动力煤期货五日连续阳线收涨

    暴跌之后，动力煤期货上净空持仓持续下降，上周主力空头开始小幅移仓操作，推动1501合约盘面反弹，周内五日连续阳线收涨，一举攻破500元/吨的阻力位。

    现货价格处于上升通道

    最新期环渤海煤价指数涨幅有所扩大，5500大卡动力煤在发运港口价格普遍上扬，其中黄骅港的交易价格区间比前一个报告期上涨了10元/吨，产地煤价也出现试探性上涨。一年一度的煤电中长协谈判即将来临，煤电谈判双方将再次进入博弈关键期，大型煤企很可能会延续往常做法，在合同谈判前采取集体挺价策略，再加上今年政策上的引导，此前煤炭协会和发改委多次强调希望煤价的年底前推升至550元/吨附近，神华为首的大型煤企8月来已经连续四次上提煤价来积极响应，无论最终是否能达到这一目标，在未来不到一个半月的时间里，煤价都存在提升空间。

    下游耗煤量有所回升
 
    国家能源局最新数据显示，10月我国全社会用电量4508亿千瓦时，同比增长3.1%，增速比9月份增加0.4个百分点，仍属于近两年来偏低水平。10月工业用电量同比增长2.8%，较9月的5.3%增速大幅回落，创下年内次低。今年来在经济结构调整和节能减排措施下，工业用电需求放缓直接导致全社会耗煤量下降。上周北方地区集中供暖开启，民用取暖需求上升，截止11月21日下游电力集团日均耗煤量回升至64.6万吨。但六大发电集团煤炭库存量依然在1424.5万吨的高位，库存高企采购积极性偏弱，港口库存不断攀升，供给依然偏宽松。在助煤企脱困的一些列政策中，通过恢复进口关税来限制进口煤量一度提振市场信心，但根据中澳双方最新签订的自贸协定，中国进口澳大利亚动力煤的关税将在两年内降至零，澳大利亚是我国动力煤第一大进口国，这令通过减少进口稳定煤价的预期大打折扣。

    上周基本面出现利好，环渤海动力煤价格指数涨幅扩大，下游日耗煤量回升，一年一度的煤电中长协谈判来临之前，大型煤企集体挺价可能性较大。再加上央行实施降息，货币政策助力稳增长，对市场有一定提振作用。资金面来看，虽然部分空单离场，但动力煤期价反弹后期货贴水幅度进一步收缩，对买入套保的多头资金吸引力下降，主力多空资金之间的力量悬殊依然较大，1501合约资金面压力仍明显。 （来源：和讯网）