动力煤期货周报 （3月7日--11日）

     市场行情

    一周行情回顾

    动力煤主力合约一周价格波动如下图所示：

    一周产业要闻

    新电改在“两会”前夕不断迎来大动作。日前，北京电力交易中心和广州电力交易中心将在两地同时挂牌成立，此举标志着电力市场化程度迈上新台阶。同样，近日，重庆和广东作为售电侧改革试点，都正式开展了售电业务。在电力市场化模式下，两地的电价都有所下降。此外，3月1日，山西继云南和贵州之后，成为第三家综合电改试点，开启了国家电网范围内的改革探索。同时，山西省内电量将逐步走向市场化交易。

2月5日，国务院发布《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，要求在近年来淘汰落后煤炭产能的基础上，从2016年开始用3年至5年的时间，再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右。

据海关总署3月8日公布的数据显示，中国2月份出口煤炭91万吨，同比增加48万吨，增长111.63%，环比增加30万吨，增长49.18%。

山西省国土资源厅透露，去年该省投入约 5 亿元进行地质找矿，新发现煤炭资源量50亿吨，整个“十二五”（2011－2015 年）期间，累计新增煤炭资源458亿吨。

2016年3月9日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数报收于388元/吨，本报告期比前一报告期上涨了3元/吨。

两会期间，有人大代表表示，加快研究完善煤炭增值税政策,一方面降低煤炭产品税率标准,将煤炭增值税税率恢复到13%,或进一步下降到11%；另一方面扩大煤炭增值税抵扣范围,允许矿业权价款、水资源补偿费、矿山环境治理保证金、村庄搬迁费、青苗补偿费、土地塌陷补偿费等抵扣进项税。同时对煤炭企业失业保险金采取缓交、免交等方式,切实减轻企业负担。

    煤耗方面，沿海六大电力集团合计耗煤量回升至52万吨左右，存煤可用天数22天左右，如下图所示。

    本周总结

    本周郑煤涨跌震荡起伏，受市场恐慌情绪影响，持仓量大幅缩水，盘面纷纷出现异动，短期暴涨暴跌风险较大。基本面方面下游煤耗维持50万吨左右低位，较历史同期依旧偏低，近期由于两会召开，预计未来上游煤矿开工仍维持低位概率较大，供给宽松局面得以缓解，建议短期维持观望，建议短期操作上维持技术区间内高抛低吸操作，注意止损。中长期来看，建议根据供给侧改革政策及过剩产能退出情况进行趋势性操作，建议关注未来两会中关于供给侧改革的过剩产能退出情况。

    （来源：中煤远大战略投资部  供稿：陶赛  编辑/审校：骆庆生）