焦煤焦炭期货周报（4月11日）

    市场行情 

    行情回顾：

    上周焦炭焦煤再度分化,焦炭形势依然强于焦煤。

焦煤1605合约、焦炭1605合约一周价格波动如下图所示：

产业新闻：

西省煤炭工业厅4月7日发文要求生产煤矿立即按照重新确定的生产能力,合理制定月度生产计划,主动减量化生产、杜绝超能力生产。山西新核定能力76377万吨,减少14548万吨,要求全省所有煤矿在国家法定节假日和周日原则上不得安排生产,要严格按照以276个工作日规定重新确定的生产能力组织生产。山西是煤炭大省，该省煤炭供应下降对炼焦煤价格形成较大利好。

库存方面来看,上周港口焦炭库存小幅下降,炼焦煤库存则大幅上升,但仍处于低位,上周钢厂炼焦煤库存大幅上升,而独立焦化厂炼焦煤却出现一定程度下降,部分独立焦化厂原料短缺较为严重。

下游市场：

上周炼焦副产品价格涨跌互现,粗苯下跌200元/吨,煤焦油上涨30元/吨,甲醇上涨20元/吨,独立焦化企业亏损幅度进一步减少,小型独立焦化企业开工率提高至了78%；上周钢材社会库存下降56万吨,在低库存支撑下钢材价格继续上涨,然而钢厂复产却依然不及预期,全国高炉开工率维持在77%,短期钢材总体上保持供小于求格局；近期铁矿石价格涨幅不及钢价,钢厂利润增加对焦炭、炼焦煤价格形成利好。上周焦煤焦炭期货走势分化,焦炭走势依然更强,短期考虑到期价涨幅过大,焦炭1609合约升水高达56元/吨,建议投资者大幅减持焦煤焦炭1609合约多单,但做空仍需谨慎。

操作建议：

近期焦炭涨幅大于焦煤,两者价比上升至1.27,由于价比上升至合理区间,煤焦套利暂时观望。煤焦9-5价差大幅扩大后已经到了合理区间,买9抛5组合可以进行获利了结。

（来源：中煤远大战略投资部  责任编辑：骆庆生）