焦煤焦炭期货周报（4月25日）

　  市场行情    

    焦煤1605合约、焦炭1605合约一周价格波动如下图所示：

    焦煤1605合约、焦炭1605合约呈总体上涨趋势，周四之前，焦煤焦炭涨幅趋同，周五焦炭继续上涨，焦煤价格趋稳。

    现货市场：

本周社会钢材库存环比下降5.86%，降幅环比扩大0.6个百分点，沪螺纹采购量环比上升19.37%，终端需求维持向好，钢价环比上涨10.76%，涨幅较大和供给端提升和短期情绪较好有关。本周163家钢厂盈利面环比上升3.84个百分点至84.66%，开工率环比提升0.28个百分点，主要监控产地煤价上涨。

　　投资建议： 

终端需求本身依旧向好，5月上旬之前需求端压力不大，高位盈利刺激下钢厂复产近期料将加速，本周焦化厂开工下降应与焦煤供需紧张有关，而5月起限产将使得炼焦煤供需进一步紧张，煤矿库存消化后价格可能有明显表现。整体来看，炼焦煤供需将同时面临需求边际改善及供给端限产的双重利好，煤价滞后性上涨，幅度取决于钢厂复产节奏及限产力度。

标的推荐盘江股份、冀中能源、西山煤电、潞安环能、阳泉煤业、陕西煤业、山煤国际、靖远煤电。焦炭标的关注陕西黑猫、美锦能源等。

（来源：中煤远大战略投资部  责任编辑：骆庆生）