焦煤焦碳期货周报（5月16日）

    市场行情

    大商所焦煤合约1609、焦炭合约1609一周行情如下：

    行情回顾：

    近期焦炭、焦煤期货走势分化,两者价比快速回落至1.3附近,焦炭期货前期涨幅过大,遭遇多头平仓抛压,上周跌幅明显大于焦煤。

    现货市场：

    焦炭现货市场持续大幅上涨。目前淄博地区二级冶金焦价格在890元/吨，临汾地区二级冶金焦价格在850元/吨，平顶山地区二级冶金焦价格在960元/吨，牡丹江地区二级冶金焦价格在900元/吨，潍坊地区890元/吨，介休地区750元/吨，太原940元/吨。

从库存方面来看,天津港焦炭库存盘点结束后库存略有下降,炼焦煤库存小幅下降,近期国外炼焦煤价格小幅上涨,和国内炼焦煤资源紧张有关。

近期钢厂及独立焦化厂炼焦煤库存上升幅度很小,各省煤矿按照276天组织生产,4月份部分企业产量下降接近30%,使得下游采购煤炭难度大增。

炼焦副产品价格涨跌互现,粗苯下跌100元/吨,煤焦油上涨50元/吨,甲醇下跌70元/吨,由于焦炭价格涨幅远超煤炭,目前独立焦化企业吨焦利润普遍在100元/吨以上；钢材成交情况不理想,钢材社会库存环比上升18万吨,连续两周上升；全国高炉开工率小幅上升至80.52%,供应增加,加上下游终端买涨不买跌的心理,使得钢价在下跌过程中成交困难,钢材库存开始积压；近期炼钢利润下降幅度较大,按最新铁矿石及焦炭价格计算,部分地区钢厂已经再度陷入亏损,但钢厂已经采购了大量高价原料,面对成品价格快速下跌会考虑加快生产及销售节奏以消化原料库存,短期反而增加了供应；螺纹领跌,基本反映了钢材供大于求现状,但焦炭目前库存极低,需求良好,焦炭大跌更多的来自预期,市场认为钢价大幅下跌后焦化企业高利润难以持续。目前焦炭1609合约贴水200元/吨,做多有一定安全边际,建议投资者等待做多机会。 

    产业消息：

煤炭印度公司将在2017年10月新建15家洗选厂，煤的灰分含量34%以上会进行洗选并提供给消费者。AnilSwarup表示，将全程跟踪洗选厂的设立，已经在几个地方开始建造了,煤炭印度公司已经已经制定目标,计划在2017财年前生产5.98亿吨(MT)。

小结与投资建议：

套利方面,上周螺纹钢跌幅大于焦炭、焦煤,符合基本面变化现状,买焦炭、焦煤抛螺纹套利组合仍可继续持有。国内炼焦煤市场整体小幅上涨，但钢材期现货价格持续回调将拖累焦煤价格；操作上建议，反弹抛空，突破750止损。全国焦炭市场持续坚挺运行，但钢材期现货价格持续回调将拖累焦炭价格；操作上建议，反弹抛空，突破1070止损。

（来源：中煤远大战略投资部  责任编辑：骆庆生）