动力煤期货周报（8月15日）

    市场行情

    郑商所动力煤合约1609一周行情如下：

    本周观点：基本面上来看，目前电厂库存依然维持低位，补库需求仍存在，不过从秦皇岛持续一周库存增加，以及我们了解坑口发运的情况来看，供应端有小幅的回升，供需矛盾较8月初有所缓解。对于9月合约而言，目前风险点主要集中在仓单因素，考虑到目前盘面持仓量及持仓结构，我们预计后期分歧加大，ZC1609产业资金在有合适货源情况下可逢高沽空，若无则离场观望为宜。1月合约我们长期仍看好，但短期考虑到供需矛盾较前期有所缓解，且7月以来动力煤现货按照CCI5500大卡来算，涨幅达到70，再加上目前1月升水现货40，我们认为短期上涨压力增加。

操作建议:ZC1609产业资金在有合适货源情况下可逢高沽空，若无则离场观望为宜，ZC1701多单我们建议在510-515元/吨止盈。

重要监测点：

1、环渤海动力煤价格指数、CCI1指数及期现价差;

2、国内、国际海运价格;

3、国际动力煤三港现货价格;

4、环渤海各港口煤炭库存;

5、沿海六大电厂库存、日耗及可用天数。

风险因子：

1、天气因素——降雨量大增，用煤需求下降;

2、限产政策放松——产量反弹;

内外贸价差扩大——进口煤大量涌入。

（来源：中信期货  责任编辑：骆庆生）