动力煤期货周报（9月12日）

动力煤：冲高回落 电厂补库缓慢进行

本周观点：上周国家发改委、能源局、煤矿安监局及煤炭工业协会今天召开了稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案启动会议。预案的主要内容是每日增加30万吨产量，但全行业还将继续坚持执行之前的276个工作日生产。从7月发改委在太原全国煤炭交易大会上透露可能松动“276”工作制，到8月约谈部分企业申报先进产能，到9月召开预案会议，表明政府希望以量增加缓解煤价过快上涨的压力。不过从短期来看，由于工作制并没有放松，且每天30万吨增量仍需观察，期货上，zc1701短期仍存调整，在9月日耗回落的背景下，供需矛盾暂时缓解，但国庆后将迎来大秦线检修以及冬储备货周期，因而后期需求仍有增量，475-485元/吨前期多单续持，若无500以下多单可再次建仓。

操作建议: ZC1701在475-485元/吨前期多单续持，若无500以下多单可再次建仓。

重要监测点：

1、 环渤海动力煤价格指数、CCI1指数及期现价差;

2、 国内、国际海运价格;

3、 国际动力煤三港现货价格;

4、 环渤海各港口煤炭库存;

5、 沿海六大电厂库存、日耗及可用天数。

风险因子：

1、 天气因素——降雨量大增，用煤需求下降;

2、 限产政策放松——产量反弹;

3、 内外贸价差扩大——进口煤大量涌入。