6月钢价料震荡整理 钢厂生产积极性大幅提升

5月31日，中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的最新数据显示，5月钢铁行业PMI指数为54.8%，较上月回升5.7个百分点，结束之前的两连跌，并反弹至2016年5月以来的最高位。

业内人士表示，当前钢铁产量正在加速释放，随着地条钢清理整顿进入尾声，政策性限产因素也将趋于减弱，后期供应将逐步上升。除此之外，天气因素也会为当前火爆的钢材市场降温，6月北方酷暑天气以及南方多雨天气，均将对钢材市场需求形成抑制。预计6月国内钢市很可能呈高位整理、震荡运行走势。

钢厂生产积极性大幅提升

在上述最新发布的钢铁PMI数据中，主要分项指数显示，新订单指数大幅回升超过10个百分点，成为推动钢铁行业PMI指数回升的主要因素，生产指数五连升至近一年的高点，产成品库存指数大幅收缩，新出口订单指数和购进价格指数低位盘整。PMI显示，当前钢铁行业形势明显回暖、产销两旺、企业库存下降，短期钢价仍有上涨动力。不过出口形势持续低迷，生产成本处于低位，对钢价走势或将形成拖累。多空交织下，预计6月国内钢价很可能呈高位整理、震荡运行走势。

5月，钢铁行业生产指数继续上升，较4月上升2.0个百分点，至58.2%，该指数五连升至2016年5月以来的最高。与此同时，和生产相关的采购活动也呈现明显扩张态势。当月钢铁行业采购量指数止跌回升至55.0%，较上月回升8.8个百分点；原材料进口指数止跌反弹至53.7%，较上月回升7.2个百分点；原材料库存指数止跌回升4.3个百分点至50.2%。

从以上四个指数的变化情况来看，随着近期国内钢材价格持续上涨，钢厂利润不断提高，钢厂生产积极性明显提升，国内钢铁产量持续增长，且后期增产的动能仍将持续。据国家统计局数据，4月我国粗钢和钢材产量分别为7278万吨和9490万吨，同比分别增长4.9%和0.5%；日均产量分别为242.6万吨和316.33万吨，环比分别增长4.3%和1.3%，粗钢日均产量再创历史新高。

钢价高位风险积聚

钢铁行业购进价格指数在上个月跌至2016年2月以来的最低后，本月触底反弹，较上月小幅回升2.1个百分点至49.6%。但该指数连续两个月处于50%的荣枯线以下，显示原料市场仍在低位运行，难以对钢价形成有力支撑。

另一方面，金融去杠杆导致利率上升的影响从金融部门传导至实体经济有一定时滞，未来上调贷款基准利率的可能性较低，但实体经济融资面临量缩价涨。而6月美联储加息概率大幅攀升，缩表进程也在加快。国内资金面偏紧的现象难以改变，对整体大宗商品走势将会形成压制。

数据终端显示，5月31日螺纹钢期货价格下跌3.64%。分析人士表示，综合来看，宏观经济仍在回暖，基建及房地产投资增速提升且落实预期强劲，终端需求的基本面还在继续改善。加之当前国内现货资源库存处于极低水平，短期国内钢价仍有望延续上涨走势。不过当前无论是钢价还是钢厂利润，都已处于历史高位，蕴含的风险也在逐步加大。