基差修复力度料将减弱 黑色品种短期维持震荡

昨日黑色金属板块主力合约延续上涨趋势，截止日盘收盘普遍录得2%以上涨幅，原料端整体表现强于成品材端，矿石1709合约继续领涨，涨幅3.4%，螺纹1710主力昨日报收3413点，录得七连阳，且为3月下旬以来的新高。夜盘时段，卷螺延续日盘收盘点位震荡，原料端后半交易时段冲高回落明显，夜盘收盘煤焦主力均较日盘收盘回调超过1个百分点。

现货方面，昨日唐山方坯价格较上周五上调30元/吨至3320元/吨，各地螺纹钢现货价格跟随期价上调，其中上海上调60元/吨至3610元/吨，天津上调30元/吨至3650元/吨。各地4.75MM热轧现货价格亦稳中上行上调，上海上调30元/吨至3530元/吨，天津上调30元/吨至3570元/吨，广州维稳3650元/吨。原料端，外盘矿石指数延续上行，涨1.95美元至64.95美元，而国内港口矿石价格则有5元/湿吨小幅下调。煤焦现货价格维稳居多，其中天津港准一级冶金焦炭维稳1770元/吨，唐山二级冶金焦维稳1680元/吨。重点跟踪的玻璃现货报价中，除荆州亿钧上涨18元/吨外，其余均维稳。

综上，昨日基差修复内因依然支撑期价，但从目前的升贴水结构来看，原材料端率先完成修复，焦炭期货基本恢复平水，基差修复前贴水程度较大的螺纹、焦煤主力，目前贴水程度均修复至10%以内，因此预计后期基差修复对于期价的支撑力度有所减弱，而从下游成品去库存节凑和成交来看，存在需求进入淡季的迹象，建议短期维持震荡操作思路，等待淡季需求进一步确立把握中期做空机会。