日耗持续攀升，动煤偏强运行

水电忧虑减退但高温日耗攀升，上周动煤期价偏强震荡，主力9月合约周五日盘收报598.2，9月基差贴水反复至20，1-9价差进一步缩窄至-37.4。现货市场方面，主产地动力煤市场延续稳中上涨态势，其中陕西神木地区受煤管票限制，煤价上涨5-30元不等；晋北地区销售良好，矿上基本无库存，价格上涨10元左右；内蒙产销平衡状态，价格比较稳定。港口方面，市场成交以长协居多，市场煤活跃度低，报价走高，但实际成交较少，秦皇岛5500大卡动力煤当周累计上涨+13至619元/吨。

消息面上，12日下午国家发改委经济运行调节局召集九大发电集团燃料管理部门负责人开会，听取近期发电情况重点是火电、水电同比和环比变化情况，电煤收、耗、存同比和环比变化情况，及供应中存在问题和建议。

7月10日8时30分，三峡电站机组总出力达到2250万千瓦，实现2017年首次实现额定出力运行。月初曾因抗洪压力出库流量骤减，三峡电站出力由1812万千瓦一度减少至600万千瓦，开机台数由28台减小至9台，停机19台，停机达68%。

上周北方港口库存跌势放缓，其中秦港日均装船发运量55.1万吨，日均铁路调进量56.1万吨，港存+7至585万吨；黄骅港-1至133万吨；曹妃甸港-14至284万吨，京唐港国投港区库存-4至129万吨。

高温来袭，上周沿海电厂日耗持续攀升，截止周五沿海六大电力集团合计耗煤75.7万吨，合计电煤库存1294万吨，存煤可用天数17天。

上周煤炭海运费震荡回升，中国沿海煤炭运价指数报936，当周累计上涨6.52%。

整体来看，7月内蒙煤管票有放松，但榆林煤管票收紧，产区整体供应恢复有限，加之下游电厂日耗季节性待升，供给紧平衡下现货价格仍有支撑。而对于期货盘面来说，9月贴水反复至20元左右，但日耗持续回升或提振盘面继续偏强运行。

策略上，多单持有，关注水电回补力度及电厂日耗回升情况。