动力煤需求依然强劲 现货价格强势上行

7月以来，动力煤现货价格持续强势上行，短期来看，主产区供应紧张形势难以缓解，需求旺季背景下，期货价格将高位运行。

　　供应紧张局面延续

　　近期，由于现货价格快速上行，引发政策监控力度加大，国家发改委促进长协合同兑现率提高，神华以及中煤等大型央企纷纷响应，全力保证长协合同执行，暂停现货销售。从进口市场来看，澳洲纽卡斯尔动力煤价格大幅上涨，进口成本抬高，并且二类港口限制煤炭业务开展，海关通关时间延长，进口量受限。

　　陕西地区煤管票制度依然严格，并且榆林地区特大暴雨来袭，部分煤矿被迫停产抗灾清淤，露天矿复工启动困难。不仅如此，交通中断，不管是汽运还是铁路运输都受到很大影响，天气预报显示，雨水会延续到月底煤矿领煤管票的时间。此外，内蒙古安全检查升级，禁止煤矿夜间作业，山西环保检查依然继续。受此影响，动力煤现货价格快速走高，截至7月24日CCI动力煤价格指数5500大卡报收于645元/吨。

　　需求依然强劲

　　持续的高温天气导致电厂发电负荷加大，火电发电快速攀升，截至7月24日，6大发电集团日均耗煤78.80万吨，按照当前日耗，煤炭库存可用天数为16天，部分地区库存告急，刚性需求下，动力煤价格强势上涨。并且，中期天气预报显示，未来10天，西北地区东部、黄淮西部，江淮、汉水流域，江南、四川盆地东部及华南北部等地高温天气仍将持续，部分地区日最高气温在38℃—40℃，局地还将超过历史同期极值。

　　从水电市场来看，三峡水库水头以及入库流量已经有所下降，水电发电出力将由前期的高位回落，并且，未来一周，长江流域降水量较少，水电发电或力有不逮。

　　综合来看，短期供应偏紧仍将对动力煤价格产生支撑。此外，自2017年1月份交割新规实行以来，动力煤期货交割标准抬升，与现货价格走势更为趋近，2017年1月与5月交割结算价略高于同期现货价格，而截至7月24日，1709合约期价贴水扩大至30元/吨。因此，在现货价格依旧强势的背景下，动力煤期价将高位运行。