多头主动移仓 板块整体呈现近弱远强

昨日黑色金属整体延续震荡上行走势，日内冲高后回落，夜盘再度触底反弹修复日盘下跌。日盘时段，成材以及矿石延续近弱远强格局，收盘远月合约涨幅普遍高出近月合约1个百分点。从收盘后持仓结构来看，近月多头加速主动移仓，以螺纹1710合约为例，排名前4的多头席位，减仓均在1万手以上下。夜盘时段，板块低位震荡上行，但上行空间有限，收盘后主力涨跌普遍在1个百分点以内。

现货方面，昨日唐山方坯价格进一步上调20元/吨至3470元/吨，但午后期市价格回调，现货市场成交受阻。各地三级螺纹钢现货价格涨跌互现，上海维稳3740元/吨，天津维稳3720元/吨。全国范围4.75MM热轧现货价格则呈现稳中上涨趋势，其中上海和天津市场报价均有50元/吨上涨空间。原料端，外盘矿石普氏指数报价继站上70美元后再涨0.1美元/吨，港口矿石价格反向下调5元/湿吨至520元/湿吨。天津港准一级冶金焦炭价格维稳1900元/吨，唐山二级冶金焦价格维稳1805元/吨。国内玻璃现货价格暂稳。

综上，随着09、10合约交割月临近，当前黑色板块多头主动移仓换月，致使盘面整体来看远月合约强于近月合约，反观近月主力，移仓换月增加了期价的波动，叠加目前基差处于相对合理水平，基本面近期相对平稳，因此近月主力缺乏显著的变动方向，建议日内仍以震荡操作思路对待。而远月合约受下半年环保限产政策影响的逻辑主线相对明确，建议可轻仓试多。整体来看成材弱原料强的格局仍然维持，套利方面继续关注做空成品材盘面利润的套利机会。玻璃短期维持承压走弱判断。