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钢矿回调行情延续 关注工地复工进展

2017/9/11 8:45:43       

周报摘要:

黑色上周周线收阴,螺纹主力1801合约从4100震荡回落至3850,铁矿石从590跌至520。矿市中长期空头压力明确,回调中跌幅最大,周度跌幅达8%。除黑色调整外,周边有色、化工出现普跌。黑色已然成为整体商品风向标,宏观情绪谨慎(数据不佳、人民币升值)叠加工地复产慢于预期,回调行情延续。

我们定义目前的下跌为回调而非反转,考虑成材整体依然低库存,供应端环保扰动,趋势性做空为时尚早。空单短线参与为主。从8月中旬以来,下游需求处于被环保抑制的状态。市场原本预计下游在第四轮环保检查结束时(9.10)会有波赶工需求。但从目前微观调研情况看,工地复工预期正在被推迟。最为敏感的杭州螺纹库存上周已经累积到50W的历史同期高点。短期节奏上,关注工地复工进展。

矿市由于远端供需恶化明确,在市场情绪走弱时跌幅最大。但需要警惕的是,依据上周五的数据,盘面贴水幅度已经超过100/吨。现货虽在走弱但幅度温和。盘面贴水打过快,建议矿市空单阶段性离场,等待下次入场时机。考虑四季度下游环保限产,而供应放量,矿市整体维持逢高空的思路。

品种强弱上,维持焦炭最强,其次成材,最后铁矿石的观点。

本周策略:

成材短空做回调,关注杭州等地工地复工情况;双焦维持多头思路;铁矿石空单阶段性离场。关注外部宏观因素扰动,整体氛围偏悲观。考虑近期黑色盘中波动剧烈,建议多看少动,持仓宜轻。

风险点及关注点:

政策调控;需求季节性回升跟踪

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