期货贴水叠加限产预期 建议焦炭轻仓试多

总结与操作建议

昨日黑色金属板块维持震荡走势，日内盘中震荡上行。收盘卷螺1801合约分别录得1.2%和0.9%涨幅，较前一日，煤焦矿主力合约跌幅收窄，除了焦煤1801合约收跌1.5%外，焦炭以及矿石1801合约跌幅均在1%以内。夜盘大部分交易时段继续呈现成品材强、原料弱的格局，尾盘原料端主力合约呈现一波拉涨，夜盘收盘煤焦主力微跌，钢矿收涨。

现货方面，昨日唐山方坯价格维稳3500元/吨，各地三级螺纹钢现货价格维稳居多，上海维稳3880元/吨，天津维稳3750元/吨。各地4.75MM热轧现货价格涨跌互现，上海维稳3910元/吨，天津上调40元/吨至3980元/吨。原材料端，外矿指数昨日大涨2.35美元至64.6美元，港口矿石价格则继续下调10元/湿吨至495元/湿吨。天津港准一级冶金焦炭价格维稳2335元/吨，唐山二级冶金焦维稳2290元/吨。全国范围玻璃现货价格维稳。

综上，随着近期现货价格的止跌企稳，市场悲观情绪有所缓和。目前板块主力合约均呈现较现货贴水，其中以原材料端贴水较为明显。考虑到煤焦现货的坚挺以及进入10月份后焦化企业率先受到环保限产政策影响，建议短期轻仓试多可重点考虑在焦炭1801合约上布局。短期板块整体维持震荡走势预期不变。玻璃基本面表现符合此前预期，需求偏弱背景下盘面回调前期升水。考虑环保供应影响冲击，和十一长假，建议空单贴水维持减仓持有。套利方面，前期建议在1801合约上布局多热轧空螺纹、多焦煤空焦炭继续持有。