节前市场成交趋弱 价格维持震荡预期

总结与操作建议

昨日黑色金属板块整体震荡下行，其中原材料端煤焦矿1801合约下跌明显，跌幅普遍在3%以上，焦炭收跌6%领跌板块。成品材跟随原料下行，回吐前期夜盘涨幅，日盘收盘卷螺1801主力分别报收3880点和3606点，跌幅控制在1%以内。夜盘时段期价整体呈现先抑后扬，除焦炭主力收跌1.2%外，其余品种跌幅均在1%以内。

现货方面，昨日期市收盘后唐山方坯价格下跌30元/吨至3500元/吨，各地三级螺纹钢现货价格窄幅波动，上海下调10元/吨至3880元/吨，天津下调20元/吨至3740元/吨。各地4.75MM热轧现货价格维稳居多，上海维稳3960元/吨，天津上调10元/吨至4020元/吨。原材料端，外矿指数昨日进一步回落1.5美元至61.4美元，港口矿石价格再度下调8元/湿吨至487元/湿吨。天津港准一级冶金焦炭价格首现75元/吨降幅至2260元/吨，日照港二级冶金焦价格维稳2340元/吨。全国范围玻璃现货价格维稳。

综上，昨日现货市场焦炭价格下调仍在上演，对于期价继续构成利空作用，焦炭期货领跌，当前焦炭期货贴水程度超过20%，在黑色板块中贴水程度较显著。考虑到节后市场到货压力，以及节前资金面压力，商家仍以积极出货为主，但市场整体成交较前期有一定放缓，鉴于节前成交趋弱，预计价格仍以维稳为主，短期板块整体维持震荡走势预期不变。玻璃基本面表现符合此前预期，需求偏弱背景下盘面回调前期升水。考虑环保供应影响冲击，和十一长假，建议空单贴水维持减仓持有。套利方面，前期建议在1801合约上布局多热轧空螺纹、多焦煤空焦炭继续持有。