板块波动加剧 建议关注成品材多头操作

总结与操作建议

昨日黑色金属板块走势先抑后扬，日盘开盘板块主力合约小幅上行，之后开启全天震荡下行模式，尾盘成品材跳水明显，螺纹、热轧1801合约尾盘降幅超过40元/吨，收盘下跌0.9%和2.4%，相反原材料端相对平稳，矿石、焦炭1801合约收涨0.8%。夜盘前期期价仍维持震荡，临近尾盘再现集体上扬，焦煤1801合约收涨4.9%，领涨板块。

现货方面，昨日唐山方坯价格维稳3690元/吨，各地三级螺纹钢现货价格小幅上涨，上海上调10元/吨至3940元/吨，天津上调20元/吨至3860元/吨。各地4.75mm热轧现货价格涨跌互现，上海维稳4020元/吨，天津下调10元/吨至4020元/吨。原材料端，普氏矿石指数微跌0.15美元至59.35美元，港口矿石价格维稳455-457元/湿吨。天津港准一级冶金焦炭价格维稳1890元/吨。日照港二级冶金焦价格下调100元/吨至1750元/吨。全国范围玻璃现货价格维稳。

综上，进入11月份后行业的核心焦点在于环保限产政策的执行范围以及力度，结合我们此前山西调研情况来看，焦化行业未严格执行，但重污染天气条件下，政策执行力度较显著。预计后期重污染天气频率提升，进而带动限产执行力度有增，相对利多成品材、利空原材料，叠加当前螺纹主力较现货贴水幅度仍有10%左右水平，建议着重考虑配置螺纹1801合约多头。套利方面，虽然当前螺纹较热轧贴水程度较大，导致了近期卷螺价差有所收敛，但基于板材需求四季度强于长材的预期，前期建议在1801合约上布局多热轧空螺纹的头寸仍可继续持有，以及螺纹合约买远抛近套利继续持有。