现货普跌，期价仍有压力

上周动煤产地和港口现货普跌，期价交易重心下移，主力01合约周五夜盘收报615.4，1-5价差缩窄至38.4。现货市场方面，主坑口煤价稳中下行，陕西降价后矿上销售一般，多数煤矿还在降价中；鄂尔多斯多数煤矿受民用需求支撑价格稳中有跌；山西晋北受环保检查影响价格暂时趋稳。港口方面，市场继续下行，跌幅较前期扩大，因沿海电厂耗煤量持续下滑，贸易商抛货增多，但终端还盘价差较大，实际成交稀少，秦皇岛5500大卡动力煤当周累计下跌17至692元/吨。

消息面上，上周为推进京津冀及周边地区秋冬季环境空气质量持续改善，工信部联合环保部开展“2+26”城市部分工业行业2017/2018年秋冬季错峰生产工作。通知要求：钢铁焦化铸造行业实施部分错峰生产；建材行业全面实施错峰生产；有色化工行业优化生产调控。

上周北方港口库存震荡回升，其中秦港日均装船发运量53万吨，日均铁路调进量51.5万吨，港存+11至712万吨；黄骅港+11至183万吨；曹妃甸港+3至296万吨，京唐港国投港区库存+3至106万吨。

上周沿海电厂日耗大幅回落，截止周五沿海六大电力集团合计耗煤51.6万吨，合计电煤库存1225万吨，存煤可用天数23.8天。

上周煤炭海运费高位震荡，中国沿海煤炭运价指数报1039，较前一周持平。

整体来看，取暖季来临，动煤民用需求回升，但错峰生产使得工业需求回落，加之产地有效供应增加，现货高位回落之势有望延续。而对于期货盘面来说，虽然时间上有先进产能释放的压力，但盘面高贴水会限制01合约下降空间，偏弱震荡为主。

策略上，观望，关注周边市场整体氛围、日耗及有效供给释放情况。