限产影响供给显著 继续支撑成品材价格

总结与操作建议

昨日黑色金属板块震荡上行，其中矿石1801合约日盘报收468点，涨幅达到6%以上，领涨板块。双焦以及卷螺主力跟涨，涨幅集中在3%上下。夜盘交易时段板块主力合约整体在日盘收盘价基础上震荡上行，但上行动力弱于日盘，且卷螺主力合约收盘前小幅跳水，收盘微跌12-13元/吨。

现货方面，昨日唐山方坯价格较上周五上调50元/吨至3660元/吨，各地三级螺纹钢现货价格小幅上调，上海上调50元/吨至4000元/吨，天津上调20元/吨至3900元/吨。各地4.75mm热轧现货价格上涨为主，上海上调50元/吨至4030元/吨，天津上调40元/吨至4080元/吨。原材料端，外盘普氏矿石指数大幅收涨3.85美元至63.9美元，港口矿石价格跟涨10元/湿吨至475元/湿吨。天津港准一级冶金焦炭价格维稳1890元/吨。唐山二级冶金焦价格维稳1690元/吨。日钢焦炭采购价格再度下调100元/吨至1700元/吨。全国范围玻璃现货价格维稳居多，山东地区部分报价上调20元/吨左右。

综上，周末钢坯大涨叠加多地重启重污染天气限产措施，共同刺激黑色板块在周初上行。从最新河北省钢铁行业PMI指标来看，限产对于供给端影响显著于需求端，其中生产指数环比降15.4个百分点至38.5、新订单指数环比降2个百分点至47.9%，与我们报告中判断相符，进而支撑成品材期现价格，操作上继续建议配置螺纹、热轧合约多头。套利方面，板材需求四季度强于长材的预期不变，前期建议在1801合约上布局多热轧空螺纹的头寸仍可继续持有，螺纹合约买远抛近套利建议获利离场。目前玻璃1801合约基本平水，考虑到取暖季北方更多工地将停工，玻璃价格存在一定回调预期，因此建议投资者多单获利了结。