下游用钢行业表现不及预期 短期建议观望为主

昨日黑色金属板块日盘延续震荡上行走势，近月主力1801合约普遍录得涨幅，夜盘时段前期期价均围绕日盘收盘震荡，临近收盘集体跳水，成品材1801合约跌幅集中在1-2%，原料端降幅显著，矿石1801合约下跌4.6%领跌板块。

现货方面，昨日唐山方坯价格上调50元/吨至3870元/吨，各地三级螺纹钢现货价格上涨为主，上海上调30元/吨至4170元/吨，天津上调50元/吨至4030元/吨。各地4.75mm热轧现货价格同样保持涨势，上海上调40元/吨至4140元/吨，天津上调10元/吨至4120元/吨。原材料端，外矿普氏指数继续反弹0.4美元至63.55美元，港口矿石价格继续小幅上调3元/吨至473元/湿吨。天津港准一级冶金焦炭价格维稳1790元/吨。唐山二级冶金焦价格维稳1615元/吨。全国范围玻璃现货价格维稳。

综上，继前日公布的10月中国金融数据全面低于预期后，昨日公布的10月国内用钢下游行业数据亦低于预期——地产投资增速降至年内新低、基建投资增速为近年新低，预示着年内后期行业需求进一步走弱，叠加今日供暖季限产落地，期货市场离场观望氛围浓厚，多单离场致使尾盘期价跳水，操作上短期建议继续观望，视限产执行力度而定。套利方面，10月螺纹、热轧下游需求行业均表现不及预期，前期建议在1801合约上布局多热轧空螺纹的头寸减仓持有。目前玻璃1801合约已经升水约60元/吨，做多缺乏安全边际，叠加10月楼市数据偏弱，建议轻仓试空。