坑口继续下跌，期价高位谨慎

上周受周边市场情绪带动，动煤期价冲高回落，主力01合约周五日盘收报633.6，1-5价差扩大至51.4。现货市场方面，现货市场方面，主产地动力煤市场维持跌势，山西晋北地方矿原煤和洗煤价格近期降10-20元；鄂尔多斯煤价下行压力依然较大，各煤种均有10-20元不等的降幅；榆林榆阳区大矿沫煤价格普跌10-15元。港口方面，中低卡煤询盘增加，货源较少，下跌趋势放缓，秦皇岛5500大卡动力煤当周累计下跌7元至665元/吨。

消息面上，近期发改委已印发通知，部署各地做好迎峰度冬期间煤炭市场价格监管工作。各地尤其是煤炭主产区、主要煤炭港口所在地，正在组织力量开展煤炭市场价格巡查。下一步，发改委将对重点地区检查工作进行督查，并对重点地区和重点企业进行直接检查。

上周北方港口库存震荡回落，其中秦港日均装船发运量54.8万吨，日均铁路调进量53.8万吨，港存-10至691万吨；黄骅港+21至194万吨；曹妃甸港-66至267万吨，京唐港国投港区库存-22至90万吨。

上周沿海电厂日耗震荡回升，截止周五沿海六大电力集团合计耗煤62.2万吨，合计电煤库存1269万吨，存煤可用天数20天。

上周煤炭海运费延续上涨，中国沿海煤炭运价指数报1238，较节前上涨14.4%。

整体来看，取暖季来临，动煤民用需求，但错峰生产使得工业需求回落，加之产地有效供应增加，现货高位回落之势有望延续。而对于期货盘面来说，短期基差双向修复，但供需面转松预期下，期价高位谨慎。

策略上，观望，关注周边市场氛围、电厂日耗回升及供暖季产能释放情况。