焦化企业开工下降 关注买焦炭抛焦煤套利

总结与操作建议

钢材：供暖季限产范围扩大 钢价维持多头观点

昨日日盘钢材期货整体呈现先抑后扬走势，凭借尾盘拉升，纷纷录得上涨，热轧1801主力收涨0.9%，螺纹1805主力收涨2.3%，成品材整体弱于原材料。夜盘时段卷螺走势分化，螺纹震荡上行，热轧下行，收盘1801合约卷螺价差降至72元/吨。

昨日唐山方坯价格上调20元/吨至3850元/吨，各地三级螺纹钢现货价格稳中上调，上海上调30元/吨至4290元/吨，杭州上调50元/吨至4340元/吨，北京上调10元/吨至4070元/吨，天津维稳4100元/吨。热轧现货价格亦小幅上涨，上海上调20元/吨至4120元/吨，天津上调10元/吨至4130元/吨，广州上调10元/吨至4234元/吨。

继徐州市后陕西省近日同样出台供暖季限产方案，供暖季限产范围超出“2+26”区域，限产超出预期建议维持钢材期货品种的短期多头操作思路。套利方面，下游汽车产量表现不及预期，前期建议在1801合约上布局多热轧空螺纹的头寸减仓持有。

矿石：外矿供给压力有增 短期跟随板块趋势

昨日矿石主力合约完成移仓换月，新主力1805合约表现居于成品材与双焦之间，日盘报收2.8%，夜盘震荡上行，再涨3.1%。

昨日外盘普氏矿石指数大涨2.75美元至66.65美元/吨，国内港口PB粉矿石价格则进一步上调5元/湿吨至483元/湿吨，国产矿石价格继续表现维稳，邯邢局国产矿出厂价维稳596元/吨。

从最新的海外矿山发货和国内港口外矿到货情况来看，后期外矿供给压力有增，结合钢企限产范围扩大，构成矿石需求利空预期，整体来看矿石基本面在板块内偏弱地位不动摇，建议短期单边操作以跟随整体板块趋势为主，或可进行空头配置以对冲板块品种多头的风险。

双焦：山西焦煤签订2018年长协价 焦炭焦煤大幅上涨

昨日日盘焦炭焦煤主力1801合约再度大幅上涨，涨幅分别达到3.96%和5.87%。夜盘时段，焦炭焦煤震荡上行。

现货方面，天津港准一级冶金焦炭价格维稳1790元/吨。唐山二级冶金焦价格维稳1615元/吨，长治地区二级焦上涨50元/吨。部分地区焦化企业提出涨价要求后已经有钢厂接受50元/吨涨价。昨日山西焦煤体院与23家长协客户签订了中长期战略合作协议，长协基准价格保持不变，汇款方式由承兑变成现金结算。昨日澳洲煤价格持稳，中挥发焦煤持平于165.25美元/吨，折算成人民币1310元/吨。

综上，山西焦煤集团与钢厂签订长协有利于焦煤价格稳定，总体符合市场预期。本周钢材价格持续上涨，钢厂利润升至年内最高水平，原料或补涨，但鉴于期货涨幅过大，建议焦炭1801合约多单逢高减仓。套利方面，独立焦化企业开工率下降，后期焦炭现货或强于焦煤，建议少量参与买焦炭抛焦煤套利。