现货价格连续上涨 螺纹创年内新高

钢材：基本面叠加基差结构 支撑期价上涨

昨日成品材螺纹热轧延续稳中上涨走势，日盘收盘螺纹热轧1805合约集中在2-3%之间，夜盘时段1805合约继续围绕日盘收盘点位展开横盘整理、1801合约则继续走强收涨2%。

昨日唐山方坯价格较上周五累计上调80元/吨3970元/吨，各地三级螺纹钢现货价格普涨，上海上涨140元/吨至4950元/吨，杭州上涨160元/吨至4980元/吨，北京上涨50元/吨至4580元/吨，天津上涨130元/吨至4650元/吨。热轧现货价格小幅上涨，上海上调60元/吨至4280元/吨，天津上调100元/吨至4350元/吨，广州上调70元/吨至4410元/吨。

供暖季执行限产以来，钢材品种尤其是长材品种供应量的减少叠加11月份下游成交好于预期，共同支撑钢材品种期价上行，当前螺纹钢合约期货贴水程度依然较深，近月1801合约和主力1805合约，分别较现货贴水7%和14%，交割月前的基差结构亦对期价上涨有利，操作上维持钢材期货品种的短期多头操作思路。

矿石：矿石基差修复 等待空头入场时机

昨日黑色金属板块中矿石期货品种表现相对偏强，近月1801合约日盘收涨5.8%，领涨板块，主力1805合约同样有4.8%涨幅。夜盘时段期价转为震荡走势，收盘较日盘微跌1-3元/吨。

昨日外盘普氏矿石指数再涨1.95美元至72.4美元/吨，国内青岛港PB粉矿石价格大涨25元/湿吨至538元/湿吨，国产矿石价格同样上涨，邯邢局国产矿价上调19元/吨至637元/吨。

矿石近月01合约和主力05合约较现货贴水空间在7-8%，临近交割月同样存在基差修复的内在动因，而基本面的弱势依然是当天空头的操作依据，短期建议维持震荡操作思路，空头操作建议等待近月基差修复后介入。

焦炭、焦煤：焦炭涨价利好兑现 煤焦期价冲高回落

昨日日盘煤焦冲高回落，焦煤主力1805合约下跌1.57%，焦炭1805合约下跌0.25%，成交量明显放大，持仓上看，永安席位大幅减持焦炭多单。夜盘时段，焦炭焦煤小幅上涨，其中焦炭1805合约涨幅较大。

现货方面，天津港准一级冶金焦炭价格1890元/吨。唐山二级冶金焦价格上涨100元/吨至1815元/吨，日照钢铁接受焦炭价格上涨200元/吨。山西焦化公告称对限产措施进行了调整，由出焦时间延长至48小时改为执行结焦时间延长到30小时。因此这对炼焦煤需求形成利好，近期低硫煤资源较为紧张。11月下旬以来澳洲煤价格连续小幅上涨，中挥发焦煤上涨至181美元/吨，折算成人民币1430元/吨。

综上，上周钢材社会库存继续下降，螺纹钢价格连续大幅上涨，钢厂利润升至年内最高水平，螺纹利润甚至已经超过2000元/吨，焦炭现货价格实现第三轮上涨，但考虑到期货有一定幅度升水，建议投资者保持观望。套利方面，独立焦化企业重新盈利，本周独立焦化企业开工率可能会有所上升，建议买焦炭抛焦煤套利暂时获利离场。