黑色小幅回调 成材现货保持强势

钢材：交割月前基差修复 关注现货价格变动

昨日成品材期货震荡下行为主，但相较于原料端来说强势犹在，其中受基本面和基差结构共同影响的螺纹热轧1801日盘收盘依然保持小幅涨势。夜盘时段成品材期货延续震荡下行走势，主力1805合约收盘跌幅接近2%。

昨日唐山方坯价格维稳3970元/吨，各地三级螺纹钢现货价格涨跌互现，上海上涨30元/吨至4980元/吨，杭州上涨10元/吨至4990元/吨，北京下调40元/吨至4540元/吨，天津下调40元/吨至4610元/吨。热轧现货价格整体维持小幅上涨，上海上调20元/吨至4300元/吨，天津上调50元/吨至4400元/吨，广州上调50元/吨至4460元/吨。

昨日成品材震荡下行，从基本面和基差结构来看下行动力不强，更多还是被动受煤焦品种的影响，目前近月合约的基差结构存在交割前基差修复的内在逻辑，因此建议短期多头操作更多结合现货价格的变动，现货坚挺则短期多头机会依然可以把握。

矿石：下游需求继续回落 矿石基本面弱势不改

昨日矿石期货品种同样以震荡下行趋势为主，午后开盘期价迎来一波快速上攻，但动力不足，尾盘再度走跌回吐涨幅，日盘收盘矿石1805合约微跌0.5%，夜盘期价延续震荡下行走势，收跌1.2%。

昨日外盘普氏矿石指止涨下跌0.25美元至72.15美元/吨，国内港口PB粉矿石价格则同步回落8元/湿吨至530元/湿吨，国产矿石价格继续表现维稳，邯邢局国产矿出厂价维稳637元/吨。

从最新的下游钢企补库情况来看，随着供暖季限产深入钢企对于矿石的补库力度进一步下降，处于年内相对低位，从而导致港口库存继续攀升，矿石基本面弱势不改，建议基差修复前维持震荡思路，等待基差修复后的空头机会。

焦炭、焦煤：焦炭现货继续上涨 焦炭期价强于焦煤

昨日日盘煤焦冲高后在午后跳水，焦煤主力1805合约下跌1.92%，焦炭1805合约下跌0.53%，成交量维持高位运行，持仓上看，永安席位大幅增持焦炭多单。夜盘时段，焦炭焦煤小幅上涨，其中焦炭1805合约涨幅较大。

现货方面，天津港准一级冶金焦炭价格上涨100元/吨至1990元/吨。唐山二级冶金焦价格维持在1815元/吨，日照钢铁接受焦炭价格再度上涨100元/吨。12月煤矿为保安全生产，且全年任务基本完成，生产积极性较差，供应有一定程度的偏紧。11月下旬以来澳洲煤价格连续小幅上涨，中挥发焦煤上涨至181美元/吨，折算成人民币1432元/吨。

综上，本周螺纹钢价格连续大幅上涨后需关注钢材社会库存是否继续下降，钢厂利润升至年内最高水平对原料补库力度较强，建议投资者逢回调小幅做多焦炭。套利方面，独立焦化企业重新盈利，本周独立焦化企业开工率可能会有所上升，建议买焦炭抛焦煤套利短期内保持观望。