黑色集体调整，动煤近月坚挺

上周黑色集体调整，动煤近月在港口现货偏紧提振下表现坚挺，主力01合约周五日盘收报683.4，1-5价差扩大至64.6。现货市场方面，主产地动力煤市场跌势放缓，其中榆林煤价有涨有跌，整体销售情况尚可；晋北煤价较稳，市场虽有成交但并不积极；鄂尔多斯沫煤销售良好，块煤销售一般。港口方面，涨势放缓，因下游终端获得长协煤的计划量之后减少，秦皇岛5500大卡动力煤当周累计上涨4元至687元/吨。

消息面上，发改委、能源局近日印发《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见（试行）》。意见自2018年1月1日起施行，有效期至2022年12月31日。据悉，煤炭生产企业中，设有储煤厂的煤矿，当动力煤价格处于绿色区域时，应保持不低于5天设计产量的最低储煤量；当动力煤价格出现大幅下跌超出绿色区域下限时，煤矿应保持不低于7天设计产量的最低储煤量；当动力煤价格出现大幅上涨超出绿色区域上限时，煤矿储煤量可不高于3天设计产量。

上周北方港口库存回落，其中秦港日均装船发运量60.6万吨，日均铁路调进量59.6万吨，港存-11至659万吨；黄骅港-40至180万吨；曹妃甸港-49至206万吨，京唐港国投港区库存+1至123万吨。

上周沿海电厂日耗震荡回升，截止周五沿海六大电力集团合计耗煤70.4万吨，合计电煤库存1182万吨，存煤可用天数17天。

上周煤炭海运费延续上涨，中国沿海煤炭运价指数报1505，当周累计上涨14.3%。

整体来看，12月电厂日耗季节性回升叠加铁路运力限制，港口煤价跌势放缓，但产地供应尚可，坑口调整之势有望延续。而对于期货盘面来说，5月合约贴水幅度较大，但供需面松平衡预期下有调整压力。

策略上，观望，关注周边市场氛围、电厂日耗回升及供暖季产能释放情况。