煤焦强势运行 钢厂利润收窄

总结与操作建议

钢材：螺纹价格下跌 盘面利润继续下降

昨日日盘黑色系期货普跌，成品材期货螺纹钢、热轧走势相近。螺纹钢主力合约1805下跌 83元/吨至 3791 元/吨，跌幅 2.14%，近月合约1801 下跌 57元/吨至4187元/吨；热轧主力合约1805下跌114元/吨至 3828 元/吨，跌幅2.89%，近月合约1801下跌47 元/吨至4085元/吨，跌幅 1.14%。夜盘螺纹及热卷均探底回升。

现货方面，昨日唐山方坯价格下跌50元/吨至含税 3900元/吨，各地三级螺纹钢现货价格普遍下跌，上海跌60元/吨至4770元/吨，天津跌60元/吨至4410元/吨，广州维持在4340元/吨。热轧现货价格维稳，上海维持在4310元/吨，天津维持在4300元/吨，广州下跌 30元/吨至4440元/吨。

周二成品期货大幅下跌，钢材现货价格跟随期货价格下跌，目前1805合约较现货贴水幅度约700元/吨，近月1801合约已临近交割月也有300元/吨左右贴水，钢厂明年3月份复产预期继续压制期价。本周焦炭现货继续上涨，加上钢价下跌，炼钢利润有所下降。原料期货强于成品令盘面利润继续下降，1805合约盘面利润下降50至1000元/吨，考虑到离交割月仅有2周，建议把握螺纹钢后期可能存在的基差修复机会。

矿石：铁矿石到港量下降 短期期价以震荡为主

昨日日盘矿石期货下跌，跌幅较螺纹、热轧小。主力1805 合约收于428.5 元/吨，较前一交易日收盘价下跌1.4%。目前铁矿1805合约维持对近月1801 合约的升水状态，主要是受钢厂复产预期影响。夜盘矿石期货探底回升。

昨日外盘普氏指数上涨3.05至74.5美元/吨，国内港口PB粉上涨15 元至429 元/湿吨。

本周铁矿石大幅拉涨，走势强于螺纹。北方港口铁矿石到港量下降，加上钢企采购积极性提高，带动了铁矿石价格上涨。目前主力1805合约较现货仍有8%左右贴水，预计短期期价以震荡为主。

焦炭、焦煤：蒙古口岸通关暂停 焦煤保持强势

昨日日盘煤焦走势分化，焦炭主力1805合约跌1.88%，焦煤1805合约涨2.15%。焦炭现货连续大幅拉涨后炼焦煤价格也开始大幅拉涨。夜盘时段，焦炭焦煤1805合约探底回升，小幅收跌。

现货方面，天津港准一级冶金焦炭价格维持2290元/吨，唐山二级冶金焦价格上涨100元/吨至2275元/吨，日钢接受焦炭价格上涨50元/吨。前日澳洲中挥发焦煤价格维持191美元/吨，折算成人民币1509元/吨。山西部分焦企下午三点到省经信委召开满负荷生产保民生用气会议，原则上环保达标允许满产。为清理交通堵塞，蒙古国海关已暂停嘎顺苏海图口岸运煤车辆通关。通关暂停或将持续7-10天，直至排队车辆全部通关。蒙古矿方已于13日起停止装车，目前日通关车辆数在800辆左右。由于前期堵车严重，短期仍有在途蒙煤陆续到货。

综上，焦炭价格11月以来累计涨幅达到650元/吨，进一步上涨难度加大，山西部分焦化企业将恢复满负荷生产保民生用气，这对炼焦煤价格形成利好，后期炼焦煤仍有补涨要求。操作上建议多头可持有少量多单。套利方面，可少量进行买焦煤抛焦炭1805合约操作。