周边有色品种暴涨 黑色随之企稳

钢材：钢材期货继续上涨，不惧雨雪天气影响

昨日日盘黑色品种普涨。螺纹1805合约上涨0.64%，热轧1805合约上涨0.92%，夜盘探底回升。现货方面，昨日唐山方坯出厂价涨20元/吨至3580元/吨，各地三级螺纹钢现货普遍上涨，上海持平于3890元/吨，天津持平于4010元/吨。各地热轧现货价格涨跌互现，上海上涨40元/吨至4120元/吨, 天津跌10元/吨至3960元/吨，

观点：昨日螺纹及热卷均收出中阳线，期现价差有所收窄。当前市场的主要逻辑是钢材社会库存偏低，产量受限，虽然短期雨雪天气影响钢材需求，但春季需求较为乐观，预计贸易商囤货积极性有望上升。昨日马钢出台春节期间建材冬储销售政策，价格以1月24日出厂指导价以及3月份的全月平均出厂价为基准，并且在资金方面给予2个月承兑免息优惠。部分钢厂出台冬储政策标志着今年冬储已进入到冲刺阶段。预计螺纹、热卷主力合约或维持震荡上行走势，可以选择逢低做多1805合约。

策略：逢低做多主力合约策略，1805合约多螺纹空焦煤套利继续持有。

风险：冬储不及预期、钢厂执行取暖季限产不及预期、下游需求失速下滑、雨雪天气明显增多。

铁矿：区间宽幅震荡，关注钢厂补库节奏

昨日日盘铁矿石主力1805 合约微涨0.1%，夜盘小幅探底回升。昨日外盘普氏指数74.25美元/吨，涨0.55美元/吨，月均价76.41美元/吨。国内港口PB粉跌10元/湿吨至532元/湿吨。

观点：受期货大跌影响，昨日铁矿石现货市场报价大幅下降。在成品材期价大幅拉涨带动下铁矿期价有所止跌，但走势偏弱。卖方出货积极导致矿价承压下行，而钢厂矿石库存上升至偏高水平后继续大规模补库已无必要，因此矿石成交总体不佳。隔夜美元指数大幅下挫或对铁矿形成利好，预计短期铁矿石维持区间宽幅震荡，短期不必过于看空，可轻仓操作。

策略：低买高卖震荡策略，1805合约多铁矿空焦炭套利继续持有。

风险：环保限产超预期执行、废钢比例增加。

焦炭、焦煤：煤焦期货维持弱势震荡

昨日日盘煤焦1805合约跟随成品材小幅反弹，其中焦煤主力1805合约收盘涨0.35%，焦炭主力1805 合约涨0.38%，夜盘煤焦小幅上涨。现货方面，日照港准一级冶金焦炭价格为2200元/吨，唐山二级冶金焦价格维持2025元/吨。昨日澳洲中挥发焦煤价格再跌2美元至193.25美元/吨，折算成人民币1480元/吨。

观点：独立焦化企业开工率上升后焦炭库存继续增加，出货不畅，焦炭或将开启第四轮下跌。目前已有部分独立焦化企业因库存压力开始主动限产，但仍无法扭转疲弱的供需形势。国内炼焦煤价格持稳为主，雨雪天气增多以及车皮计划紧张对炼焦煤市场形成支撑，不过高硫煤价格已经开始下跌。普氏澳洲煤价格再度下跌2美元，进口炼焦煤价格开始走弱。预计焦炭焦煤期价或跟随螺纹波动，但走势可能偏弱。

策略：观望为主。套利方面，买焦炭抛焦煤1805合约策略暂时观望。

风险：冬季需求下滑超预期，钢厂对煤焦补库力度不及预期。