钢矿强于煤焦

钢材：成交平淡，价格震荡

昨日日盘黑色走势分化，成材普遍下跌，原料上涨。螺纹1805合约跌0.61%，热轧1805合约跌 0.63%，夜盘冲高回落。现货方面，昨日唐山方坯出厂价跌10元/吨至3580元/吨，热轧现货价格稳中有跌，上海跌20元/吨至4090元/吨, 天津维持在3990元/吨，各地三级螺纹钢现货普遍下跌，上海跌10元/吨至3890元/吨，天津跌40元/吨至3980元/吨。

观点：昨日期货市场弱势震荡，资金离场；现货市场成交一般，价格维稳。1月中旬重点钢厂粗钢日产环比减少0.49%，库存环比减少2.19%。下游需求减弱，钢厂与贸易商进入价格僵持博弈阶段，短期内或难有突破，预计钢价或呈区间震荡走势，可以选择逢低做多1805合约。

策略：低买高卖震荡策略，逢低做多主力合约策略，套利：1805合约多螺纹空焦煤套利继续持有。

风险：下游需求失速下滑、冬储不及预期、钢厂执行取暖季限产不及预期。

铁矿： 维持震荡

昨日日盘铁矿石主力1805 合约收于517.5 元/吨，涨幅 0.58%。昨日外盘普氏指数73.5美元/吨，跌0.25美元/吨，月均价75.99美元/吨。国内港口PB粉跌3元/湿吨至526元/湿吨。

观点：铁矿现货成交一般，价格维稳；期货市场震荡，振幅较成材更大。继上周港口库存小幅下降后，本周二港口库存小幅回升25万吨，日均疏港量下降6.3万吨。工信部副部长发言称，引导部分高炉转炉长流程企业转型为电炉企业，推动废钢资源合理利用，对原料矿形成利空，预计短期以震荡为主，偏弱运行，需密切关注海外矿山近期发货进度，总体建议轻仓观望。

策略：低买高卖震荡策略，轻仓观望。

风险：海外矿山发货超预期、钢厂减少高品矿采购、环保限产超预期执行。

焦炭、焦煤：焦炭跌幅扩大，领跌黑色

昨日日盘煤焦1805合约小幅下跌，其中焦煤主力1805合约收盘涨0.66%，焦炭主力1805 合约跌0.98%，夜盘煤焦继续调整，焦炭跌幅较大。现货方面，日照港准一级冶金焦炭价格维持2100元/吨，唐山二级冶金焦价格维持1985元/吨。昨日澳洲中挥发焦煤价格为191.25美元/吨，折算成人民币1446元/吨。

观点：内蒙地区焦炭采购价格下跌100元/吨。独立焦化企业开工率上升后焦炭库存继续增加，因此焦炭现货弱势下行态势并未发生改变。进口蒙煤市场稳定，通关量缓慢恢复，27日入境396辆，蒙5唐山到厂承兑报价1560元/吨左右。普氏澳洲煤价格暂时停止下跌。预计焦炭焦煤期价或维持弱势震荡。

策略：观望为主。套利方面，买焦炭空焦煤1805合约暂时观望，多螺纹空焦煤套利继续持有。

风险：冬季需求下滑超预期，钢厂对煤焦补库力度不及预期。