黑色普遍上涨，焦炭涨幅居前

钢材： 供需两弱，提前休假

昨日日盘黑色涨跌互现，成材弱于原料。螺纹1805合约跌0.15%，热轧1805合约涨0.05%。现货方面，昨日唐山方坯出厂价降30元/吨至3610元/吨，热轧现货价格稳中有跌，上海、天津分别维持在4070元/吨、4040元/吨，各地三级螺纹钢现货表现平稳，上海维持在3900元/吨，天津维持在4050元/吨。

观点：昨日现货市场依旧成交清淡，供需两弱，价格维稳。期货维持窄幅震荡，螺纹收跌，热轧收涨，盘面贴水小幅扩大，资金撤离。昨日起，唐山市启动重污染天气二级预警，部分钢厂限产停产，此外北方其他地区钢厂高炉开工率出现小幅下降，钢材供应总体呈下降态势。距离春节仅有一周时间，预计现货市场持续冷清，考虑到期货现货价格震荡多日，价格未有明显下跌，预计冬储速度与前期持平，建议以震荡市对待，可以逢低做多1805合约布局春季行情。

策略：低买高卖震荡策略，逢低做多主力合约策略，多螺纹空焦煤1805合约继续持有。

风险：下游需求失速下滑、冬储不及预期、钢厂执行取暖季限产不及预期。

铁矿：高品稀缺，轻仓试多

昨日日盘铁矿石主力1805 合约收于526.5 元/吨，涨幅 1.06%。昨日外盘普氏指数77.5美元/吨，涨1.5美元/吨，月均价75.19美元/吨。国内港口PB粉跌2元/湿吨至532元/湿吨。

观点：昨日铁矿石现货成交尚可，贸易商挺价惜售，市场价格稳中探涨；期货市场震荡上扬，涨回前一日跌幅。钢厂炼钢利润维持在高位、冶金焦煤价格上涨刺激钢厂更多采购高品矿，对矿价有一定支撑。临近春节，近日港口现货实盘成交减少，海漂货成交有所增加，装期在3月初居多。预计近期矿价震荡向上，建议轻仓试多，需密切关注海外矿山近期发货进度。

策略：低买高卖震荡策略，逢低做多主力合约策略。

风险：海外矿山发货超预期、钢厂减少高品矿采购、环保限产超预期执行。

焦炭、焦煤：永安席位大举做多，焦炭日盘继续上涨

昨日日盘煤焦1805合约继续上涨，其中焦煤主力1805合约收盘涨0.66%，焦炭主力1805 合约涨1.7%，永安席位大举做多对行情影响较大，夜盘探底回升。现货方面，日照港准一级冶金焦炭价格上涨50元/吨至2100元/吨，唐山二级冶金焦价格维持1885元/吨。昨日澳洲中挥发焦煤价格上涨4.5美元至200美元/吨，折算成人民币1501元/吨。

观点：昨日徐州和长治地区焦化企业提出焦炭价格上涨50-100元/吨，部分订单较好的独立焦化企业开始挺价。近期焦炭期货上涨给了企业信心，焦炭价格有企稳迹象。不过从下游钢厂及独立焦化企业焦炭库存来看，目前的库存量都偏高，春节后焦炭仍面临下跌压力。国内焦化企业大规模补库带动国际炼焦煤走强，普氏澳洲煤价格重回200美元。目前焦炭1805合约大幅升水于现货，且其他黑色品种走势偏弱，因此焦炭也不具备持续上涨动力，可尝试短空。

策略：观望为主，或尝试短空。套利方面，买焦炭空焦煤1805合约暂时观望。

风险：冬季需求下滑超预期，钢厂对煤焦补库力度不及预期。