钢材开启上涨，焦炭持续强劲

钢材开启上涨，焦炭持续强劲

总结与操作建议

钢材：震荡中向上

昨日黑色品种集体上涨，螺纹1805合约涨2%，热轧1805合约涨2.72%。现货方面，昨日唐山方坯出厂价涨70元/吨至3740元/吨，热轧现货价格普遍上涨，上海涨60元/吨至4180元/吨，天津涨80元/吨至4140元/吨，各地三级螺纹钢现货大幅上涨，上海涨160元/吨至4090元/吨，天津涨50元/吨至4120元/吨。

观点：上周五唐山市出台钢铁业2018年非取暖季错峰生产政策，市场多头情绪点燃，春季行情如期而至。政策显示非取暖季错峰生产自2018年3月16日起至2018年11月14日共244天，时间上恰好接棒取暖季限产，基础限产比例10%-15%，其余进行动态限产，总限产任务987.5万吨。虽然限产总量不足全年产量的2%，且力度小于取暖季的50%，但消息刺激了年前冬储商家的乐观情绪，目前期货盘面期现价差小幅扩大，预计短期内，在下游需求未见明显下滑的情况下，乐观情绪仍将持续，建议短期多头对待。

策略：区间震荡策略，逢低做多主力合约策略，多螺纹空焦煤1805合约继续持有。

风险：下游需求失速下滑、钢厂执行取暖季限产不及预期。

铁矿： 短期或有盘整压力

昨日铁矿石主力1805 合约收于549 元/吨，微涨0.09 %。昨日外盘普氏指数79.95美元/吨，涨0.75美元/吨，月均价77.25美元/吨。国内港口PB粉涨3元/湿吨至550元/湿吨。

观点：基本面上看，海外四大矿山一季度发货量约占全年发货总量的23%，发货淡季到达我国港口集中在3月份，同时国内钢厂需求端由于节后复产和下旬限产缓解，对铁矿有较强补库作用。从现货市场看，钢厂询价尚可，实盘一般，节后补库有望逐步回暖。总体来看，铁矿基本面向好，但由于现货采购尚未从节日氛围中恢复，且期货盘面已经累积了一些涨幅，期现价差逐步缩小，部分获利资金平仓离场，我们认为铁矿在基本面向好的情况下可能面临短暂盘整，建议震荡对待，获利资金可选择小幅减仓。

策略：低买高卖震荡策略。

风险：海外矿山发货超预期、钢厂采购不及预期、环保限产超预期执行。

焦炭、焦煤：焦炭现货上涨100元/吨，期货连续大涨

昨日日盘煤焦主力1805合约小幅上涨，其中焦煤主力1805合约收盘涨1%，焦炭主力1805 合约收盘涨2.61%，夜盘焦煤保持强势，焦炭略有回调，永安席位大幅增持焦炭多单。现货方面，春节期间日照港准一级冶金焦炭价格上涨50元/吨至2250元/吨，唐山二级冶金焦价格维持1885元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持206.25美元/吨，折算成人民币1555元/吨。

观点：焦炭连续四根中阳线，走势非常强劲，各地焦炭现货也开始跟涨，幅度基本在100元/吨。华北地区部分独立焦化企业焦炭库存居高不下，因此本次焦炭上涨主要是基于钢厂3月15日复产前的补库预期。本周螺纹钢现货大幅上涨，钢厂利润上升也给了焦炭涨价理由。中期来看，煤焦需求环比上升是确定的，后期焦炭价格是否能够上涨关键在于煤焦供应能否得到控制。目前焦煤焦炭1805合约小幅升水，市场提前反应焦炭价格上涨预期，因此多单仓位不宜过重。

策略：观望为主，或逢回调少量多做。套利方面，买焦炭空焦煤1805合约继续持有。

风险：春节后需求回升不及预期，钢厂对煤焦补库力度不及预期，澳洲飓风天气影响。