港口加速下跌，期价偏弱运行

2018/3/5 9:20:56

期现货：受港口现货加速下跌拖累，上周动煤期货继续调整，主力05合约周五日盘收报632.2，5-9价差缩窄至13.6。节后产地复产情况良好，销售情况一般，煤价稳中有落。港口方面，市场情绪悲观，下游接货谨慎，价格加速下探，秦皇岛5500大卡动力煤当周累计下跌47元至681元/吨。

港口：上周北方港口库存震荡回升，其中秦港日均装船发运量58.1万吨，日均铁路调进量64.7万吨，港存+46至644万吨；黄骅港+66至269万吨；曹妃甸港+13至239万吨，京唐港国投港区库存-4至95万吨。

电厂：节后沿海电厂日耗恢复缓慢，截止周五沿海六大电力集团合计耗煤52.4万吨，合计电煤库存1354万吨，存煤可用天数25.8天。

海运费：受内外兼营船只外流影响，节后大船运力略显紧俏，煤炭海运费止跌回升，截至上周五中国沿海煤炭运价指数报719，当周累计上涨8.84%。

观点：上周动煤期货偏弱运行，港口现货加速下跌，一方面电厂日耗恢复缓慢，接货积极性较差，另外主产地节后复工情况良好，供给宽松预期下市场看跌情绪升温，现货高位调整空间仍存。不过对于5月合约来说，盘面贴水缩窄但仍有50-60，警惕现货下调不足及周边市场偏暖带来的基差修复行情。

策略：观望

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