贸易摩擦略有缓解，钢厂提价积极

钢材：贸易摩擦缓解，钢厂积极提价，成交尚可

昨日日盘黑色品种继续反弹，螺纹1810合约涨0.32%，热轧1810合约涨0.43%。现货方面，唐山普方坯含税出厂价上涨50至3460元/吨；全国25个主要城市HRB400（20mm）螺纹钢均价3894元/吨，较上一交易日价格上涨38元/吨。全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报3998元/吨，较上一交易日价格上涨22元/吨。全国237家流通商成交量总计232,657吨，较上一交易日减少19,357吨，上月均值157,686吨，上交易周均值224,615吨。

观点：资金偏紧，地产基建下滑，贸易摩擦等宏观压力下，钢材整体仍处于跌势。在库存未能有效消化之前，短期成交情况只是影响节奏。对于需求看法，多方思路主要是取暖季缩减工期，使得需求被压缩在3-9月。空方则认为资金偏紧导致基建工程开工不足，房屋限价使得地产商也拉长工期。具体需日常继续跟踪现货成交情况。习近平主席在博鳌论坛表示将大幅放宽市场，降低汽车进口关税。白宫贸易顾问称对中国贸易谈判敞开大门，贸易摩擦有缓解迹象。

策略：建议观望。

风险及观测点：钢厂执行限产情况、下游需求、中美贸易摩擦。

铁矿：跟随钢价反弹

昨日日盘铁矿石主力1809合约收于451元/吨，涨1.58%。京唐港61.5%澳洲粉矿报463元/吨，较上一交易日价格上涨10元/吨。今日矿价跟随钢材市场走强，进口矿市场成交一般，预计明日矿价坚挺运行。

观点：铁矿目前仍是供过于求状态，库存高企，高品位矿占比也在上升。只要钢材利润未能回到千元以上，钢厂补库囤货积极性应有限。相反，钢材利润下降将导致检修、低品矿压力重现。相比而言，铁矿较长时间内都将是黑色最弱品种。

策略：建议观望。

风险：钢材消费大幅好转

焦炭、焦煤：钢厂继续打压焦炭价格，焦企选择挺价

昨日日盘煤焦主力1809合约小幅上涨，焦煤主力1809合约收盘涨0.82%，焦炭主力1809 合约收盘同样涨0.82%，夜盘焦煤焦炭涨幅有所扩大。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持1900元/吨，唐山二级冶金焦价格维持1775元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持192美元/吨，折算成人民币1449元/吨。

观点：目前河北省焦化企业焦炭利润已处于亏损边缘，不过河北地区钢厂再次要求焦炭价格下降50元/吨，独立焦化企业暂未执行。昨日钢坯价格大涨50元/吨，对煤焦价格形成利好，短期来看，随着钢材价格的走强，4月中下旬焦炭价格继续下跌的可能性已经减小，煤焦1805合约可以偏乐观对待。煤焦主力1809合约受宏观面悲观预期影响贴水状况很难改变，维持看空观点不变，但是考虑到主力移仓过程中煤焦1809合约走势明显变强，做空需继续等待。

策略：近月合约暂以观望为宜，远月合约建议等待做空机会。套利方面，买焦炭抛焦煤1805合约继续持有。

风险：各限产城市钢厂及焦化企业限产执行情况，钢厂复产前补库力度，蒙古进口炼焦煤数量增加。