钢材成交不佳，黑色走弱

钢材：高价买盘减少，成交回落

昨日日盘黑色品种回落，螺纹1810合约跌0.70%，热轧1810合约跌1.47%。现货方面，昨日唐山普方坯含税出厂价涨10至3470元/吨；全国25个主要城市HRB400（20mm）螺纹钢均价3909元/吨，较上一交易日价格上涨15元/吨。全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4004元/吨，较上一交易日价格上涨6元/吨。全国237家流通商成交量总计166,336吨，较上一交易日大幅减少66，321吨，上月均值157,686吨，上交易周均值224,615吨。

观点：资金偏紧，地产基建下滑，贸易摩擦等宏观压力下，钢材整体弱势难改。在库存未能有效消化之前，短期成交情况只是影响节奏。目前价位买盘大幅减少，激进者可尝试抛空。

策略：建议观望；激进者尝试抛空。

风险：钢厂减停产超预期、下游需求转好、贸易摩擦缓解。

铁矿：震荡偏弱，逢高抛空为主

昨日日盘铁矿石主力1809合约收于447.5元/吨，跌0.78%。京唐港61.5%澳洲粉矿报463元/吨，与昨日价格持平。受连铁下跌影响，上午钢厂拿货积极性不高，多以观望为主。下午期货收盘继续走低，钢厂拿货的积极性性下降。钢厂目前仍以按需补库为主，对后续市场看空居多。

观点：铁矿目前仍是明显供过于求状态，库存高企，高品位矿占比也在上升。只要钢材利润未能回到千元以上，钢厂补库囤货积极性应有限。相反，钢材利润下降将导致检修、低品矿压力重现。相比而言，铁矿较长时间内都将是黑色最弱品种。

策略：震荡偏弱对待，逢高抛空为主。

风险：钢材消费大幅好转

焦炭、焦煤：焦炭价格再度下跌，焦企陷入亏损

昨日日盘煤焦主力1809合约小幅上涨，焦煤主力1809合约收盘跌1.71%，焦炭主力1809 合约收盘跌2.38%，夜盘焦煤探底回升，而焦炭继续下跌。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持1900元/吨，唐山二级冶金焦价格跌50元/吨至1700元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持192美元/吨，折算成人民币1449元/吨。

观点：昨日日盘煤焦期货跌幅较大，明显弱于螺纹钢期货，主要是由于日钢、永锋下调焦炭采购价50元/吨。昨日钢坯价格继续小涨10元/吨，对煤焦价格形成利好，考虑到经过5轮下调后独立焦化企业已经陷入亏损，再加上近期钢材价格有所走强，预计4月中下旬焦炭价格继续下跌的可能性将明显减小，煤焦1805合约贴水状态下可以偏乐观对待。煤焦主力1809合约受宏观面悲观预期影响贴水状况很难改变，维持看空观点不变，但是考虑到主力移仓过程中煤焦1809合约走势明显变强，做空需继续等待。

策略：当前价位近月合约可以小仓位做多，远月合约建议等待做空机会。套利方面，买焦炭抛焦煤1805合约继续持有。

风险：各限产城市钢厂及焦化企业限产执行情况，钢厂复产前补库力度，蒙古进口炼焦煤数量增加。