利率市场化，利空黑色

钢材：成交疲软，价格走低

昨日日盘黑色品种下跌，螺纹1810合约跌2.75%，热轧1810合约跌2.54%。现货方面，昨日唐山普方坯含税出厂价跌10至3460元/吨；全国25个主要城市HRB400（20mm）螺纹钢均价3899元/吨，较上一交易日价格下跌6元/吨。全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4011元/吨，较上一交易日价格上涨8元/吨。全国237家流通商成交量总计182，084吨，较上一交易日减少48，916吨，上月均值157,686吨，上交易周均值213,070吨。

观点：利率市场化将导致资金偏紧，地产基建下滑，加上贸易摩擦等宏观压力下，钢材整体弱势难改。在库存未能有效消化之前，短期成交情况只是影响节奏。高价买盘疲软，可尝试抛空。

策略：建议观望；激进者尝试抛空。

风险：钢厂减停产超预期、下游需求转好、贸易摩擦缓解。

铁矿：需求不振，逢高抛空为主

昨日日盘铁矿石主力1809合约收于438.5元/吨，跌3.31%。京唐港61.5%澳洲粉矿报460元/吨，较上一交易日价格下跌3元/吨。近期唐山、徐州地区钢厂均有限产措施，钢厂采购较为谨慎，以观望为主。在港口高库存格局下，短期内矿价或将处于震荡偏弱的状态。

观点：铁矿目前仍是明显供过于求状态，库存高企，高品位矿占比也在上升。钢材利润未能走大幅高之前，钢厂补库囤货积极性应有限。相反，钢材利润下降将导致检修、低品矿压力重现。相比而言，铁矿较长时间内都将是黑色最弱品种。

策略：震荡偏弱对待，逢高抛空为主。

风险：钢材消费大幅好转

焦炭、焦煤：焦化企业污染问题得到市场关注

昨日日盘煤焦主力1809合约冲高回落，焦煤主力1809合约收盘跌2.69%，焦炭主力1809 合约收盘跌0.74%，夜盘焦煤焦炭跌幅有所趋缓。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持1850元/吨，唐山二级冶金焦价格维持1700元/吨。澳洲中挥发焦煤价格下跌190美元/吨，折算成人民币1427元/吨。

观点： 14日央视《焦点访谈》栏目以《管不住的焦化厂》为题曝光了陕西黄陵煤化工有限责任公司违法排污生产问题。市场开始密切关注焦化企业污染问题，对环保影响焦化企业开工有所预期，因此周一焦炭期货明显强于黑色其他品种。短期受钢厂采购积极性差影响，煤焦供需形势偏弱，不过考虑到独立焦化企业普遍陷入亏损，预计4月中下旬焦炭价格继续下跌的可能性将明显减小，焦炭1805合约贴水状态下可以偏乐观对待。17日统计局将公布3月份经济数据，若房地产数据不佳，煤焦主力1809合约可能承压下行，建议等待逢高做空机会。

策略：当前价位焦炭1805合约可以小仓位做多，远月合约建议等待做空机会。套利方面，买焦炭抛焦煤1805合约继续持有。

风险：各限产城市钢厂及焦化企业限产执行情况，钢厂复产前补库力度，蒙古进口炼焦煤数量增加。