钢企重组在即，成材震荡偏强

钢材：促内需提法再现，钢厂重组，提振钢价现货

昨日日盘钢材近月大涨，主力合约螺纹1810合约涨0.51%，热轧1810合约跌0.14%。现货方面，昨日唐山普方坯含税出厂价涨10至3590元/吨；全国25个主要城市HRB400（20mm）螺纹钢均价4047元/吨，较上一交易日价格上涨36元/吨。全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4143元/吨，较上一交易日价格上涨31元/吨。全国237家流通商成交量总计221,331吨，较上一交易日下跌72,434吨，上月均值157,686吨，上交易周均值221,712吨。

观点：促内需提法再现，贸易摩擦有缓解，央行降准，一季度宏观数据好于预期，旺季成交尚可，库存降幅明显，钢价近期延续反弹。但后期供应上升且库存仍偏高，消费也存在雨季利空因素，宏观压力也只是缓解，还有变数。短期利多，但中期仍有隐忧。

策略：建议观望。

风险：钢厂减停不及预期、下游需求转差、贸易摩擦再起。

铁矿：钢厂重组不利铁矿需求，逢高抛空为主

昨日日盘铁矿石主力1809合约收于470元/吨，跌1.47%。京唐港61.5%澳洲粉矿报478元/吨，与昨日价格下跌2元。早盘大连铁1809合约持红运行，对进口矿现货市场形成提振，贸易商报价整体持稳，出货意愿较高，然大部分钢厂观望情绪较浓，主要以试探性询价为主，成交表现一般。

观点：铁矿目前仍是供过于求状态，港口库存高企，高品位矿占比也在上升，阶段反弹动力在于钢厂利润较好短期有补库。后期铁矿供应大概率增加，需求增量则有限，短期利好不改长期偏弱基本面。

策略：震荡偏弱对待，逢高抛空为主。

风险：钢材消费大幅好转

焦炭、焦煤：煤焦9-5价差扩大，可减持焦炭09多单

昨日日盘煤焦主力1809合约小幅收涨，焦煤主力1809合约收盘涨0.38%，焦炭主力1809 合约收盘涨0.36%，夜盘焦煤焦炭主力合约小幅回落。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持1900元/吨，唐山二级冶金焦价格维持1700元/吨。澳洲中挥发焦煤价格跌4.5至180美元/吨，折算成人民币1356元/吨。

观点：近期钢材价格持续上涨，不过焦炭价格仍旧低位运行，钢厂焦炭库存相对偏高，对独立焦化企业话语权较强。环保压力下独立焦化企业开工率小幅下降，不过港口焦炭库存较高，焦炭涨价仍有阻力。近期澳洲炼焦煤持续下跌，部分炼焦煤品种价格下跌，短期焦化企业利润略有改善。临近5.1小长假，煤焦主力合约大幅上涨后与1805合约价差大幅扩大，加上焦炭现货仍未上涨，因此短期回调风险正逐步加大，建议投资者可少量减持焦炭多单。

策略：减持焦炭多单。套利方面，买焦炭抛焦煤1809合约继续持有。

风险：各限产城市钢厂及焦化企业限产执行情况，钢厂复产前补库力度，蒙古进口炼焦煤数量增加。

玻璃：玻璃反弹力度减弱

昨日日盘玻璃主力1809合约收盘上涨0.43%，夜盘收跌，玻璃1809合约持仓量小幅下降至21.8万手。部分地区玻璃现货价格小幅下跌，沙河地区安全玻璃报价维持1520元/吨。

观点：周末期间玻璃总体出库情况一般，部分地区价格有所松动。终端需求不佳，贸易商加快出库速度，近两天华南和部分华东地区现货价格也有一定幅度的调整。昨日玻璃期货有走弱迹象，期货维持一定幅度贴水。由于市场对下半年玻璃供需形势仍持悲观态度，1809合约贴水很难修复，预计短期玻璃或以震荡为主。

策略：观望，或少量做空。

风险：房地产市场下滑超预期、沙河地区停产产线开始复产、周边市场情绪，“贸易战”不确定性。