港口先扬后抑，期价反弹受阻

2018/5/2 8:46:26

市场要闻及重要数据：

期现货：上周动力煤震荡回升，主力09合约收报597.6，9-5价差缩窄至-22.2。坑口煤价整体趋稳，局部销售好转地区开始探涨；港口先扬后抑，电厂限价采购后，贸易商报价略有降低，市场看涨情绪降温，环渤海5500大卡动力煤当周报575-585。

消息面：国家能源局数据显示，截至2017年底，全国公告生产和建设煤矿4980处、产能43.6亿吨，其中生产煤矿3907处，产能33.4亿吨；建设煤矿1156处（含生产煤矿同步改建、改造项目83处）、产能10.2亿吨。建设煤矿中已进入联合试运转的230处，产能3.6亿吨。

港口：上周北方港口库存震荡回落，大秦线检修收尾，其中秦港日均装船发运量56.9万吨，日均铁路调进量48万吨，港存-62至518万吨；黄骅港+18至180万吨；曹妃甸港-5至399万吨，京唐港国投港区库存+12至171万吨。

电厂：上周沿海电厂日耗震荡回升，库存高位回落，截止周五沿海六大电力集团合计耗煤70.3万吨，合计电煤库存1320万吨，存煤可用天数18.8天。

海运费：波罗的海干散货指数强势反弹，国内煤炭海运费跟涨，截至周五中国沿海煤炭运价指数报954，当周累计上涨13.3%。

观点：上周动力煤期货震荡回升，港口现货先扬后抑，华能周内限价580采购后，贸易商报价降低，市场看涨情绪降温，环渤海5500大卡动力煤当周报575-585。基本面方面，5月随着大秦线检修结束，港口供应有望回升、库存跌势或将放缓，不过电厂日耗淡季超预期仍需警惕。对于9月合约来说，季节性旺季合约，但在终端地产基建大周期下行预期下反弹空间料将有限，短期关注现货市场情绪以及港口、电厂去库存的持续性。

策略：观望

风险：无

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