港口寻货向好，期价偏强运行

市场要闻及重要数据：

期现货：上周动力煤强势上行，主力09合约收报610.2，9-5价差扩大至-15.6。坑口沫煤小幅上涨，因销售好转；港口寻货向好，有价格优势的低卡煤上涨较多，秦皇岛5500大卡动力煤当周累计上涨8至597元/吨。

消息面：4月28日国家发改委会议透露目前煤炭优质产能释放良好，加之还有产能储备，有关部门对价格稳定较有把握，目前不会强制限价，但仍希望动力煤价尽快回归合理区间。

港口：五一大秦线检修结束，北方港口库存跌势放缓（5.1-5.4日），其中秦港日均装船发运量59.3万吨，日均铁路调进量61.9万吨，港存+20.5至507万吨；黄骅港+4至198万吨；曹妃甸港+3至391万吨，京唐港国投港区库存+0至164万吨。

电厂：上周沿海电厂日耗震荡回升，库存相对稳定，截止周五沿海六大电力集团合计耗煤66.3万吨，合计电煤库存1318万吨，存煤可用天数19.8天。

海运费：五一节后波罗的海干散货指数震荡回升，国内煤炭海运费有所回落，截至周五中国沿海煤炭运价指数报911，当周累计下跌6.5%。

观点：上周动煤期货强势上涨，水泥需求带动市场寻货增加，有价格优势的低卡煤上涨较多；电厂淡季询盘相对冷静，华能周内限价575采购。基本面方面，5月随着大秦线检修结束，港口供应有望回升、库存跌势或将放缓，不过电厂日耗淡季超预期仍需警惕。对于9月合约来说，季节性旺季合约，加之周边情绪回暖显示需求有好转迹象，期价或将继续偏强运行，关注水泥开工及电厂日耗回升的持续性。

策略：观望

风险：产量释放超预期或者绿色区间干预