港口观望情绪浓厚，期价震荡整理

市场要闻及重要数据：

期现货：5.9日动煤期货震荡整理，主力09合约+0.4至602.6，1-9价差维持10.6。煤矿近期销售情况良好，坑口煤价稳中上涨；市场参与者观望情绪增多，现货交易不活跃，秦皇岛5500大卡动力煤维持597元/吨。

消息面上，5月7日国家发改委召开电力企业协调会，通报将在8日召开煤监局、能源局、国土部、环保部等部门参加的协调会，协调有关违法违规煤炭尽快依规合法，同时将协调有关煤炭企业足额释放产量。 进口煤方面，正在会同海关研究直接进口到电厂的煤炭如何实施倾斜政策的问题。要求电厂有序提升库存，避免集中采购进一步激化矛盾。

港口：大秦线恢复正常后，北方港口库存跌势放缓，其中秦港当日装船发运量69.7万吨，铁路调进量57.7万吨，港存-12至495万吨；曹妃甸港+4至395万吨，京唐港国投港区库存+4至171万吨。

电厂：沿海电厂日耗震荡回升，电厂库存相对稳定，沿海六大电力集团合计耗煤+0.8至70.5万吨，合计电煤库存+9至1332万吨，存煤可用天数18.9天。

海运费：波罗的海干散货指数继续上行，国内煤炭海运费震荡回升，中国沿海煤炭运价指数报962，较前一交易日上涨1.88%。

观点：周三动煤期货震荡整理，现货分歧依旧较大，市场观望情绪增多，一方面对终端需求乐观，贸易商捂盘惜售；另一方面长江沿线港口库存较高，市场担心政策强制疏港引发抛售。基本面方面，5月大秦线检修结束，环渤海港口供应回升、库存跌势放缓，不过电厂日耗淡季超预期仍需警惕。对于9月合约来说，季节性旺季合约，但政策压力及周边情绪不稳对期价继续反弹不利，关注水泥开工及电厂日耗回升的持续性。

策略：观望

风险：产量释放超预期或者绿色区间干预