港口与产地分歧，期价震荡加剧

市场要闻及重要数据：

期现货：5.10日动煤期货震荡走高，主力09合约+9至611.6，1-9价差缩窄至9..6。煤矿近期销售情况良好，坑口煤价稳中上涨；港口报价相对稳定，市场成交有所萎缩，秦皇岛5500大卡动力煤维持597元/吨。

消息面上，5月7日国家发改委召开电力企业协调会，通报将在8日召开煤监局、能源局、国土部、环保部等部门参加的协调会，协调有关违法违规煤炭尽快依规合法，同时将协调有关煤炭企业足额释放产量。 进口煤方面，正在会同海关研究直接进口到电厂的煤炭如何实施倾斜政策的问题。要求电厂有序提升库存，避免集中采购进一步激化矛盾。

港口：大秦线恢复正常后，北方港口库存跌势放缓，其中秦港当日装船发运量58万吨，铁路调进量62万吨，港存+4至499万吨；曹妃甸港-9至396万吨，京唐港国投港区库存+3至174万吨。

电厂：沿海电厂日耗震荡回落，电厂库存相对稳定，沿海六大电力集团合计耗煤-3.9至66.6万吨，合计电煤库存+4至1336万吨，存煤可用天数20.1天。

海运费：波罗的海干散货指数继续上行，国内煤炭海运费震荡回升，中国沿海煤炭运价指数报970，较前一交易日上涨0.84%。

观点：周四动煤期价震荡回升，产地销售较好，加之环保检查煤价继续探涨，不过港口煤价经过前期上涨后开始趋于稳定，因二港库存偏高限制下游对高价的接受能力，市场成交有所萎缩。基本面方面，5月大秦线检修结束，环渤海港口供应回升、库存跌势放缓，不过电厂日耗淡季超预期仍需警惕。对于9月合约来说，季节性旺季合约，但政策压力及周边情绪不稳对期价继续反弹不利，关注水泥开工及电厂日耗回升的持续性。

策略：观望

风险：产量释放超预期或者绿色区间干预