进口限制或适当放松，动煤期价高位震荡

市场要闻及重要数据：

期现货：5.16日动煤期货高位震荡，主力09合约+4至634.4，1-9价差至1.2。产区除榆阳煤价继续下调外，主产地“三西”地区市场仍延续涨势；港口贸易商继续提价惜售，秦皇岛5500大卡动力煤报640-650。

消息面，4月份全国规模以上工业增加值同比实际增长7.0%，增速比3月份加快1个百分点；1-4月份，工业增加值增长6.9%，增速比一季度加快0.1个百分点。分析认为4月份工业生产增长加快，有部分主导产品市场需求回升、企业开工率上升的积极因素，也有错峰生产调整的因素，工业生产总体保持稳中向好态势。

港口：北方港口库存逐步止跌，其中秦港当日装船发运量61.5万吨，铁路调进量65.5吨，港存+4至519万吨；曹妃甸港-1至386万吨，京唐港国投港区库存+9至191万吨。

电厂：沿海电厂日耗继续回升，电厂库存弱稳，沿海六大电力集团合计耗煤+3.4至71.1万吨，合计电煤库存1301万吨，存煤可用天数18.3天。

海运费：波罗的海干散货指数涨势放缓，国内煤炭海运费延续涨势，中国沿海煤炭运价指数报1084，较前一交易日上涨7.38%。

观点：周三动煤期货日内继续冲高，夜盘有所回落，有消息称4月开始进口限制的福建及厦门港口5-12月或将释放部分进口配额，其他口岸也将加快电厂通关速度，贸易商囤货心态有所转变，不过港口报价依旧坚挺，暂未看到转弱迹象；产区除榆阳煤价继续下调外，其他地区仍是稳中有涨的态势。基本面方面，5月大秦线检修结束，环渤海港口供应回升、库存逐步止跌，但电厂日耗淡季不淡对现货价格仍有一定支撑。对于9月合约来说，季节性比较来看，目前港口和电厂库存相比去年要高，盘面去年贴水，目前平水附近，关注今年2月以及去年9月高点附近的阻力。

策略：观望

风险：进口限制放松、绿色区间干预