贸易惜售心态有所转变，动煤期价高位调整

市场要闻及重要数据：

期现货：5.17日动煤期货高位调整，主力09合约-2至632.4，1-9价差至1.2。坑口销售不错，除榆林地区外其他稳中小涨；港口贸易商惜售心态有所转变，但报价依旧坚挺，秦皇岛5500大卡动力煤报650-660。

消息面，发改委决定将因电力行业增值税税率调整、电网企业留抵税额一次性退返腾出的电价空间，全部用于降低一般工商业电价。该项措施涉及金额约216亿元，可降低一般工商业电价每千瓦时2.16分，降幅达2.7%。

港口：封航持续影响出港，北方港口震荡回升，其中秦港当日装船发运量47.3万吨，铁路调进量67.8吨，港存+20至539万吨；曹妃甸港+8至394万吨，京唐港国投港区库存+2至193万吨。

电厂：沿海电厂日耗继续回升，电厂库存维稳，沿海六大电力集团合计耗煤+3.2至74.3万吨，合计电煤库存1304万吨，存煤可用天数17.6天。

海运费：波罗的海干散货指数高位回落，国内煤炭海运费延续涨势，中国沿海煤炭运价指数报1133，较前一交易日上涨4.52%。

观点：周四动煤期货高位调整，虽然日耗受短期高温影响在攀升，但进口煤限制或对电厂放松的消息令盘面承压，港口报价依旧坚挺，但贸易商囤货惜售心态有所转变，有的甚至已经开始考虑出货；坑口销售不错，除榆林地区在下调外其他稳中小涨。基本面方面，5月大秦线检修结束，环渤海港口供应回升、库存逐步止跌，但电厂日耗淡季不淡对现货价格有一定支撑。对于9月合约来说，虽然是季节性旺季合约，但政策的不确定及淡季提前发力或影响市场对煤价持续上行的忧虑，关注今年2月以及去年9月高点附近的阻力。

策略：观望

风险：进口限制放松、绿色区间干预