进口汽车降关税，钢价下行压力增大

钢材：进口汽车降关税，钢材受累下跌

昨日日盘黑色品种涨跌互现，螺纹1810合约跌0.45%。热轧1810合约涨0.19%。现货方面，昨日唐山普方坯含税出厂价跌20元/吨至3620元/吨；全国25个主要城市HRB400（20mm）螺纹钢均价4114元/吨，较前日价格跌19元/吨。全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4233元/吨，较前日价格跌7元/吨。

点：昨日财政部公告，7月1日起降低汽车整车及零部件进口关税，将汽车整车税率为25%的135个税号和税率为20%的4个税号的税率降至15%，将汽车零部件税率分别为8%、10%、15%、20%、25%的共79个税号的税率降至6%。政府履行博鳌论坛承诺，推行降关税促消费政策红利，刺激整个大汽车市场，但在开放初期会给国产汽车制造带来一定冲击，热轧卷板需求减少。预计热卷受此预期影响近期难止跌势，螺纹钢也会受累下行。

策略：空单持有主力合约

风险：产能过剩专项检查超预期、下游需求转好、贸易摩擦再起。

铁矿：维持弱势

昨日日盘铁矿石主力1809合约收于456元/吨，下跌1.94%。京唐港61.5%澳洲粉矿报457元/吨，较上一日跌8元/吨。远期现货市场商家出货积极性一般，现货市场小幅下挫，成交活跃度一般。

观点：上周末中美贸易关系缓和，市场预期前期提出的扩内需宏观对冲政策或会逐渐收紧，黑色品种确立跌势。短期来看，成材难以止跌，铁矿或会继续保持下行。长期而言，环保高压下超低排放要求启动，污染集中的烧结环节改造将会重点推进，这部分改造预计持续一年，矿石需求受限。总体建议偏空对待。

策略：空单持有主力合约，多铁矿焦炭空螺纹跨品种套利策略。

风险：钢材消费大幅好转

焦炭、焦煤：现货上涨利好无法改变煤焦跌势

昨日日盘煤焦主力1809合约继续下跌，焦煤主力1809合约收盘跌0.89%，焦炭主力1809 合约收盘跌1.87%，夜盘焦炭焦煤小幅下跌。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2100元/吨，唐山二级冶金焦价格上涨100元/吨至1925元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持184.25美元/吨，折算成人民币1408元/吨。

观点：本周钢材价格有所下跌，市场情绪开始转向。上合峰会青岛300公里以内的钢厂高炉限产40%-50%，原料需求将下降，因此原料品种跌幅更大。尽管独立焦化企业库存下降，信心较强，但是港口焦炭贸易商因库存过高已经开始降价促销。近期中低硫炼焦煤价格小幅上涨，国外焦煤价格保持坚挺。焦煤焦炭1809合约连续回调后，若投资者有多单，不妨等待反弹后再减持，然后观察趋势是否真正转向。

策略：持有多单，但反弹后再减持。套利方面，买焦炭抛焦煤1809合约可减仓持有，焦炭买1809合约抛1901合约套利暂时观望。

风险：各限产城市钢厂及焦化企业限产执行情况，钢厂补库力度，蒙古进口炼焦煤数量增加。