3、4月份国内外航运市场运行分析

一、国际干散货需求差异化，BDI先抑后扬

　　近两个月来，全球干散货运输市场需求波动较大，波罗的海干散货指数BDI先抑后扬，整体呈现“V”型走势。4月25日，综指BDI报收1376点，较3月同期增加250点，涨幅22.20%。其中，海岬型船舶运价指数BCI报收2314点，较3月同期增加1117点，涨幅高达93.32%；巴拿马型船舶运价指数BPI报收1264点，较3月同期减少311点，跌幅19.75%；超灵便型船舶运价指数BSI报收1037点，较3月同期减少79点，跌幅7.08%。

　　3、4月份，国际干散货运输需求表现出显著的差异化，从各航运指标走势可以明显看出：

　　其一，波罗的海干散货运价综指及分指数月度趋势反向。3月份，BDI和BCI向下运行，而4月份，BDI和BCI止跌转而快速向上攀升。而相比之下，BPI和BSI则显得波动更为平缓。

　　其二，铁矿石和煤炭运输需求差异鲜明。尤其是进入4月份以后，以运输铁矿石为主的BCI和以运输煤炭货物为主的BPI和BSI走势呈现“冰火两重天”，BCI快速止跌反弹，月末环比涨幅超九成，而BPI和BSI则继续回落，且BPI跌幅有进一步扩大的趋势。

　　从三大主力船型日租金水平也同样可以看出其显著的差异化趋势。4月份三大主力船型涨跌鲜明：海岬型船运价涨势迅猛，其日租金从上月底8339万美元涨至本月底的18192万美元，涨幅高达到118.16%；巴拿马型船运价明显回落，其日租金4月25日报收10151万美元，环比减少15.49%；超灵便型船运价小幅下行，4月25日其日租金报收11450万美元，较上月同期回落4.77%。

　　导致波罗的海干散货运价指数出现显著差别的主要原因，就是作为主要国际大宗干散货代表的铁矿石和煤炭货物需求差异。

　　从国际干散货的基本面来看，铁矿石方面，中国作为世界第一大铁矿石进口国，伴随国内宏观经济持续向好，当下我国对铁矿石的需求在不断增加。尽管我国的铁矿石产量一直大幅提高，但由于铁矿石品味低，经过选矿后的铁矿石成品的数量仍然较少，满足不了我国的需求，因此只能依靠进口铁矿石来弥补供需缺口。而澳大利亚和巴西分别是我国铁矿石的两大供应国。

　　3月份，由于暴雨和天气不佳，铁矿石存量出现一定积压，巴西铁矿石出口量出现下滑。而4月份，巴西铁矿石对中国的出口开始显著增多，这也是导致波罗的海海岬型船舶运价指数持续大幅回升的主要原因。数据显示，截止4月24日，全国45个港口铁矿石库存为15942.67万吨，日均疏港总量271.51万吨。

　　煤炭货盘方面，近期正值我国煤炭消费淡季，国内煤炭需求持续低迷，对外贸煤炭的需求也受到一定抑制，导致了运价指数长时间处于缓慢下行的态势。4月初以来，浙江、广东等我国煤炭进口主要区域的一类口岸从煤炭通关时间等方面控制进口总量，二类口岸暂停煤炭进口业务。由二类港口扩大到一类的限制，表明对进口煤的调控力度进一步收紧。受此影响，外贸煤炭成交局面“雪上加霜”，进口煤船运活动积极性受挫，进一步压低船舶运价水平。

　　二、煤炭运输市场波动频繁，沿海煤炭运价“N”型运行

　　4月24日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数OCFI报收956.36点，环比回落2.55%，同比增加22.85%；其中华东线指数报1028.77点，华南线指数报收713.95点，环比分别下降1.92%和5.46%，同比分别增加27.40%和4.81%.

　　从近两个月内海运煤炭运价指数OCFI运行轨迹可以看出，综指大致呈现“N”型走势趋势，波动较为明显。而比对近几年的同期水平，当前两个月煤炭海运费仍处于常态淡季水平。

　　分阶段来看，2月底、3月初始，煤炭海运费开始止跌反弹。今年传统春节假期稍晚，3月初，下游企业工厂陆续全面复工，工业用电需求增加，电厂日耗上涨，沿海煤炭运输市场上拉运开始积极，运价止跌反弹。然而后期沿海主要电厂日耗回升不如预期，沿海六大电力集团日耗约维持在65万吨水平，远低于年前的80万吨。与此同时，煤炭价格持续下跌，“买涨不买跌”心理驱动下，运价开始缓慢下滑。

　　4月份以来，受多重积极因素的影响，海运煤炭运价指数再次止跌反弹。进口煤限制再度收紧，国内煤市或利好，在煤价上涨的拉动下，煤炭海运费亦趋亦升。近期，关于沿海港口限制进口煤措施的消息一度广而告之，继东南沿海二类口岸禁限后，一类口岸也开启了限制措施。这标志着进口煤限令进一步升级，也向国内煤炭市场释放了政府调控方向信号。稳市场，是政府调控的主旋律。面对持续回落的煤炭价格，此番进口煤限令的升级对国内煤炭价格将起到保底企稳的作用。因此，从政策导向层面来讲，煤炭价格已经触底，亦或迅速反弹回升。在“买涨不买跌”心态的驱动下，煤炭船货成交买方市场格局占据上风，报价也水涨船高。