港口惜售待涨，期价高位震荡

2018/5/31 8:29:11

市场要闻及重要数据：

期现货：5.30日动煤期货高位震荡，主力09合约+2.4至625.6，1-9价差缩窄至4.2。环保严查影响部分露天煤矿产量，坑口煤价仍在探涨；北方港口贸易商情绪较上周好转，再次出现惜售待涨现象，秦皇岛5500大卡动力煤645-660元/吨。

港口：北方港口库存震荡回落，其中秦港当日装船发运量73.1万吨，铁路调进量62.1吨，港存-11至518万吨；曹妃甸港-6至343万吨，京唐港国投港区库存-6至184万吨。

电厂：沿海电厂日耗高位震荡，电厂库存小升，沿海六大电力集团合计耗煤-0.5至76万吨，合计电煤库存1256万吨，存煤可用天数16.5天。

海运费：波罗的海干散货指数继续下跌，国内煤炭海运费弱势延续，中国沿海煤炭运价指数报977，较前一交易日下跌0.7%。

观点：周三动煤期货高位震荡，产地环保露天矿产量依旧受限，不过价格逼近前期高点后市场开始担心政策压力，高位多空博弈加剧；北方港口贸易商情绪较上周好转，再次出现惜售待涨现象，进口方面有消息称广州通关时间有缩短，广西之前没有终端用户的不能进，现在能靠了，但是能否通关还不确定，最起码是省了滞期费。基本面方面，6月气温超预期概率较小、加之南方雨季水电补充提升，6月日耗有望回归淡季波动，供应方面主产区日增30、进口限制对终端用户放松等政策都有利于供需面适当松平衡。对于1809月合约来说，虽然是季节性旺季合约，但淡季提前发力以及政策压力下继续上探空间有限，但短期安检严查增加行情反复。

策略：观望

风险：日耗超预期回升、产能及产量释放不及预期

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