高产量与严环保并存，宽幅震荡

钢材：高产量与严环保并存，多空博弈加剧

昨日日盘黑色品种普遍上涨，螺纹1810合约涨0.25%。热轧1810合约涨0.42%。现货方面，昨日唐山普方坯含税出厂价涨10元/吨至3630元/吨；全国25个主要城市HRB400（20mm）螺纹钢均价4092元/吨，较前日价格涨16元/吨。全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4252元/吨，较前日价格涨10元/吨，建材成交18.73万吨。

观点：据中钢协数据显示，会员企业5月中旬粗钢日均产量200.26万吨，旬环比增3.05%；旬末钢企钢材库存1392万吨，旬环比增2.29%。高利润刺激下粗钢产量创出新高符合常理，我们认为目前环保所涉产能并不算大，环保题材炒作更多是对政策趋严的预期。高产量与严环保并存，多空博弈加剧，短期不改宽幅震荡走势。

策略：震荡对待，空单继续持有

风险：产能过剩专项检查超预期、下游需求转好、贸易摩擦再起。

铁矿：宽幅震荡，关注外矿发运量

昨日日盘铁矿石主力1809合约收于455.5元/吨，下跌1.94%。京唐港61.5%澳洲粉矿报465元/吨，较前一交易日下跌2元/吨。市场低迷震荡，钢厂询盘平淡。

观点：海外方面，巴西全国卡车司机为抗议柴油价格过高，从21日起举行大罢工，目前罢工已严重影响了生产和人民日常生活。若罢工持续发酵，将对采矿作业产生影响。近期需重点关注淡水河谷发货量。盘面上，我们认为短期仍将跟随成材震荡走势，长期不改向下趋势。

策略：震荡对待，空单继续持有；多铁矿焦炭空螺纹跨品种套利策略。

风险：钢材消费大幅好转

焦炭、焦煤：焦化厂提涨，焦炭焦煤期货延续上涨走势

昨日日盘煤焦主力1809合约以震荡为主，焦煤主力1809合约收盘跌1.19%，焦炭主力1809合约收盘跌0.56%，夜盘焦炭焦煤均有所上涨，成功收复失地。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2100元/吨，唐山二级冶金焦价格维持1925元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持184.25美元/吨，折算成人民币1409元/吨。

观点：昨日钢材价格继续小幅上涨，焦化企业提出第六轮100元/吨涨价要求，钢厂同意的可能性较大。上合峰会对山东部分高炉以及焦炉生产有一定影响，由于山东地区钢厂焦炭库存偏低，对焦炭采购积极性依旧很高。近期中低硫炼焦煤价格小幅上涨，国外焦煤价格因蒙煤发运量突然下降近半有望大幅上涨，焦煤期货短期上涨趋势或能延续，建议维持偏多思路。

策略：以高位震荡思路对待，低位多单继续持有。套利方面，买焦炭抛焦煤1809合约可减仓持有，焦炭买1809合约抛1901合约套利可以少量参与。

风险：各限产城市钢厂及焦化企业限产执行情况，钢厂补库力度，蒙古进口炼焦煤数量增加。