环保因素扰动 黑色震荡为主

钢材：环保扰动加强

昨日日盘黑色品种普遍上涨，螺纹1810合约涨0.46%。热轧1810合约涨1.09%。现货方面，昨日唐山普方坯含税出厂价涨10元/吨至3660元/吨；全国25个主要城市HRB400（20mm）螺纹钢均价4128元/吨，较前一交易日下跌17元/吨。全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4283元/吨，较前日价格跌1元/吨。

观点：昨日日间公布了中央环境保护督查“回头看”行动检查时间及地点，检查时间贯穿6月，深入10个省区，环保扰动继续强化。在环保巡查不断深入，抑制钢铁产量的同时，叠加钢材库存总体偏低，市场信心提振，6月需求放缓的预期被环保减产对冲，预计短期钢价企稳，难有深度回调，建议空单暂时观望，待环保扰动减弱后再度逢高布空。

策略：暂时观望。套利方面：1、跨期套利：螺纹钢买1810合约抛1901合约；2、跨品种套利：买螺纹1810合约抛热卷1810合约

风险：产能过剩专项检查超预期、下游需求转好、贸易摩擦再起。

铁矿：震荡上扬，动力有限

昨日日盘铁矿石主力1809合约收于467元/吨，涨2.19%。京唐港61.5%澳洲粉矿报460元/吨，较前一交易日涨2元/吨。现货市场低迷，钢厂询盘平淡。

观点：昨日铁矿石价格先抑后扬，现货市场上贸易商挺价而钢厂采购较平稳，期货市场上铁矿领涨黑色系，持仓量17万手，日增仓9万手。后续澳巴矿山发货继续保持增长势头，高品矿供应充足，钢厂在港口高库存情况下不急于采购，预计铁矿向上动力有限。

策略：暂时观望；套利方面：多铁矿焦炭空螺纹跨品种套利策略。

风险：钢材消费大幅好转

焦炭、焦煤：进入淡季，焦炭焦煤走势分歧加大

昨日日盘煤焦主力1809合约探底回升，焦煤主力1809合约收盘涨0.44%，焦炭主力1809合约收盘涨0.99%，夜盘焦炭焦煤则小幅下跌。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2200元/吨，唐山二级冶金焦价格维持2125元/吨。澳洲中挥发焦煤价格上涨3至189美元/吨，折算成人民币1450元/吨。

观点：本周建材成交继续下降，黑色品种陷入震荡。徐州地区少部分钢厂、焦化厂有望月底正式复产，届时供应上升可能压制焦炭现货价格上涨。不过短期来看，独立焦化企业焦炭库存大幅下降后信心较强，钢厂补库压力比较大，可能焦炭现货价格仍有上涨机会。近期中低硫炼焦煤价格小幅上涨，国外焦煤价格也连续上涨，因此焦煤期货短期上涨趋势或能延续，建议维持偏多思路。

策略：以高位震荡思路对待，低位多单继续持有。套利方面，买焦炭抛焦煤1809合约暂时观望，焦炭买1809合约抛1901合约套利继续持有。

风险：各限产城市钢厂及焦化企业限产执行情况，钢厂补库力度，蒙古进口炼焦煤数量增加。