环保抑制供给，螺纹钢、铁矿强势上涨

钢材：环保叠加低库存，钢材偏强运行

昨日日盘黑色品种涨跌互现，螺纹1810合约涨1.07%。热轧1810合约涨0.23%。现货方面，昨日唐山普方坯含税出厂价涨20元/吨至3680元/吨；全国25个主要城市HRB400（20mm）螺纹钢均价4145元/吨，较前一交易日上涨17元/吨。全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4292元/吨，较前日价格涨9元/吨。

观点：近期钢材上涨主要助力来自环保因素，在环保巡查不断深入，抑制钢铁产量的同时，叠加钢材库存总体偏低，并且库存仍在持续降低，市场信心提振，6月需求放缓的预期被环保减产对冲，预计短期钢价企稳，高位偏强震荡，建议空单暂时观望，下旬待环保扰动减弱后再度逢高布空；多单短期内可继续持有。

策略：暂时观望。套利方面：1、跨期套利：螺纹钢买1810合约抛1901合约；2、跨品种套利：买螺纹1810合约抛热卷1810合约

风险：产能过剩专项检查超预期、下游需求转好、贸易摩擦再起。

铁矿：安全事故催生减产预期，盘面向上空间有限

昨日日盘铁矿石主力1809合约收于470.5元/吨，涨0.75%。京唐港61.5%澳洲粉矿报466元/吨，较前一交易日涨6元/吨。

观点：辽宁本溪南芬区思山岭华煤集团思山岭铁矿项目部措施井施工现场，运送炸药车辆在井口发生爆炸。据了解，思山岭铁矿探明登记储量24.84亿吨，是目前国内已取得采矿证储量最大的单体铁矿，其中第一阶段建设计划形成年采矿500万吨，年产精粉192万吨，原定计划2019年9月投产。事故发生后，一直窄幅震荡的铁矿盘面随即受减产预期影响大幅拉涨，我们认为铁矿供给过剩基本面并未改善，事故发生在尚未投产的国产矿项目，对矿石供应实质影响有限，情绪因素占主导，因此上涨不具备可持续性，建议仍以偏空思路对待。

策略：暂时观望；套利方面：多铁矿焦炭空螺纹跨品种套利策略。

风险：钢材消费大幅好转

焦炭、焦煤：焦炭焦煤维持高位震荡

昨日日盘煤焦主力1809合约小幅回调，焦煤主力1809合约收盘涨0.12%，焦炭主力1809合约收盘跌0.98%，夜盘焦炭焦煤则有所上涨。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2200元/吨，唐山二级冶金焦价格维持2125元/吨。澳洲中挥发焦煤价格上涨0.5至189.5美元/吨，折算成人民币1455元/吨。

观点：钢材价格再度上涨，本周钢材社会库存下降或再超预期，因此螺纹钢期货连续上涨。徐州地区少部分钢厂、焦化厂有望月底正式复产，届时供应上升可能压制焦炭现货价格上涨，导致焦炭期货走势偏弱。下游钢厂焦炭库存不高，采购需求仍在，焦炭现货价格或仍有上涨机会。近期蒙古煤通关数量低位运行，国内中低硫炼焦煤价格小幅上涨，国外焦煤价格也连续上涨，因此焦煤期货短期上涨趋势或能延续，建议维持偏多思路。

策略：以高位震荡思路对待，低位多单继续持有。套利方面，买焦炭抛焦煤1809合约暂时观望，焦炭买1809合约抛1901合约套利继续持有。

风险：各限产城市钢厂及焦化企业限产执行情况，钢厂补库力度，蒙古进口炼焦煤数量增加。