环保严查VS政策忧虑，动煤期价高位震荡

2018/6/7 8:37:43

市场要闻及重要数据：

期现货：6.6日动煤期货高位震荡，主力09合约-0.8至635，1-9价差缩窄至3.2。产区环保严查，坑口煤稳中有涨，不过内蒙检查合格的煤矿开始陆续恢复生产；北方港口报价继续上涨，5500大卡煤主流报价700+，下游电厂少量询盘，还盘有提升，但对政策担忧也在加剧，太高的价格不能接受。

港口：北方港口库存震荡回升，秦皇岛封航影响调出受限，其中秦港当日装船发运量10.8万吨，铁路调进量68.8吨，港存+58至611万吨；曹妃甸港+9至338万吨，京唐港国投港区库存+4至193万吨。

电厂：沿海电厂日耗震荡回升，电厂库存变化不大，沿海六大电力集团合计耗煤+3.2至69.3万吨，合计电煤库存1260万吨，存煤可用天数18.1天。

海运费：南方日耗高位回落，下游采购需求走弱，煤炭海运费开始下浮，中国沿海煤炭运价指数报1015，较前一交易日下跌4.18%。

观点：周三动煤期货高位震荡，港口现货报价仍在上探，但5500大卡煤主流报价突破700后，市场对政策担忧也在加剧，产区环保严查，坑口煤稳中有涨，不过内蒙检查合格的煤矿有陆续恢复生产迹象。基本面方面，6月南方雨季水电补充提升，日耗逐步回归至正常波动区间，但环保严查影响下产地供应释放受限，近月合约坚挺依旧。对于1809月合约来说，淡季提前发力以及政策忧虑下继续上探空间有限，关注前期高点640附近的阻力。

策略：观望

风险：日耗超预期回升、产能及产量释放不及预期

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