环保因素扰动，黑色震荡上扬

钢材：环保督查致钢价波动频繁

昨日日盘黑色品种普遍上涨，螺纹1810合约涨1.39%。热轧1810合约涨1.02%。现货方面，昨日唐山普方坯含税出厂价3690元/吨，较前一交易日涨20元/吨；全国25个主要城市HRB400（20mm）螺纹钢均价4180元/吨，较前一交易日上涨14元/吨。全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4315元/吨，较前日价格上涨6元/吨。主流贸易商成交21.11万吨。

观点：近两日镇江、常州等城市发出消息称6月11日至6月24日，省大气污染督促组对各地区进行督查暗访，各大气管控单位需严格按限产50％以上的方案实施，并做好大气污染管控台帐资料，以备检查。结合钢厂产量数据来看，此轮环保行动对产量有一定冲击，叠加钢材厂库社库低库存因素，钢厂挺价意愿较强，预计短期钢价走势仍偏强，建议多单可继续持有，空单暂时观望。

策略：暂时观望。套利方面：1、跨期套利：螺纹钢买1810合约抛1901合约；2、跨品种套利：买螺纹1810合约抛热卷1810合约

风险：产能过剩专项检查超预期、下游需求转好、贸易摩擦再起。

铁矿：跟随成材震荡

昨日日盘铁矿石主力1809合约收于473.5元/吨，涨0.74%。京唐港61.5%澳洲粉矿报460元/吨。现货市场成交清淡。

观点：昨日中钢协数据显示，2018年5月下旬，会员钢铁企业共生产粗钢2150.16万吨、生铁1952.09万吨、钢材2156.43万吨。日产量及比上一旬增减情况分别为：粗钢195.47万吨，减产4.79万吨，减幅2.39%；生铁177.46万吨，减产3.26万吨，减幅1.81%。环保因素对产量影响初步显现，预计短期铁矿对钢价有支撑，在钢价及吨钢利润持续震荡上扬的背景下，铁矿料会呈现跟随态势，但因基本面较弱，铁矿走势弱于成材。

策略：暂时观望；套利方面：多铁矿焦炭空螺纹跨品种套利策略。

风险：钢材消费大幅好转

焦炭、焦煤：钢厂复产预期支撑煤焦大涨

昨日日盘煤焦主力1809合约大幅上涨，临近中午煤焦双双直线拉升，焦煤主力1809合约收盘涨2.69%，焦炭主力1809合约收盘涨3.35%，夜盘焦炭焦煤小幅回落。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格上涨100元/吨至2300元/吨，唐山二级冶金焦价格维持2225元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持194美元/吨，折算成人民币1486元/吨。

观点：青岛上合峰会临近尾声，周边地区钢厂将陆续复产，对煤焦需求形成利好。近期环保对独立焦化企业开工率仍有一定影响，预计后期环保因素仍将影响焦炭供需。考虑到高利润下钢厂总体开工率或维持高位，焦炭现货价格或仍有上涨机会。近期蒙古煤通关数量低位运行，国内中低硫炼焦煤价格小幅上涨，国外焦煤价格也连续上涨，因此焦煤期价也将跟随焦炭进行强势震荡。

策略：以高位震荡思路对待，多单减仓持有。套利方面，买焦炭抛焦煤1809合约少量持有，焦炭买1809合约抛1901合约套利继续持有。

风险：各限产城市钢厂及焦化企业限产执行情况，钢厂补库力度，蒙古进口炼焦煤数量增加。