市场情绪受提振，短期矿强钢弱

钢材：外部冲击减弱，提振市场情绪

昨日日盘黑色品种普遍上涨，螺纹1810合约涨1.96%。热轧1810合约涨1.15%。现货方面，昨日唐山普方坯含税出厂价3580元/吨，较前一交易日涨20元/吨；全国25个主要城市HRB400（20mm）螺纹钢均价4126元/吨，较前一交易日涨10元/吨。全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4271元/吨，较前日价格涨6元/吨。

观点：昨日mysteel公布库存数据，35城螺纹钢社会库存上升3.67万吨，钢厂库存上升10.61万吨，热轧卷板社会库存上升4.96万吨，钢厂库存上升0.55万吨。库存再度累积，季节性因素显现。不过由于外部宏观冲击减弱，且库存已处于低位，昨日期价震荡上扬。我们预计，宏观外部环境稍事缓和，同时国内消费仍有韧性，短期或有超跌反弹走势。但总体来看，外部贸易争端局势仍不稳定，需求淡季正逐步兑现，钢材期价受政策影响较大，预计中长期钢价维持震荡运行。

策略：震荡偏强。空单暂时离场观望。套利方面：跨期套利：螺纹钢、热轧卷板买1810合约抛1901合约。

风险：产能过剩专项检查超预期、下游需求转好、贸易摩擦再起。

铁矿：宏观冲击减弱，平衡格局下有利价格向上

昨日日盘铁矿石主力1809合约收于467.5元/吨，涨1.41%。京唐港61.5%澳洲粉矿报457元/吨，较前一个交易日上涨2元/吨。

观点：昨日人民币兑美元中间价调贬391个基点，报6.5960，为连续七日调贬，创2017年12月20日以来最低，且降幅创2017年1月9日以来最大。人民币汇率连续贬值，美元外矿折算人民币交易时价格得到支撑。现货方面，钢厂采购表现一般，贸易商挺价意愿强，钢厂仍有刚性补库需求。叠加宏观冲击缓和因素，铁矿近日价格料继续坚挺。

策略：震荡偏强。套利方面：1、9-1正套继续持有；2、适当介入做空螺矿比。

风险：环保督查再度升级

焦炭、焦煤：宏观环境复杂，双焦震荡运行

期货方面，昨日日盘煤焦期货合约经过夜盘的大涨后回落，焦煤主力1809合约收盘跌0.13%，焦炭主力1809合约收盘涨1.18%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2400元/吨，唐山二级冶金焦价格维持2325元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持195.5美元/吨，折算成人民币1549.04元/吨。

观点：近日宏观环境复杂多变，离岸人民币暴跌、棚改政策收紧等都对市场造成一定冲击。现货方面，全国煤焦市场稳中有降，河北唐山部分钢厂对全品种焦炭普降50元/吨，低品质二级焦厂库开始增加，一级、准一级焦厂库并无充足库存；山西地区高硫焦销售转弱，煤矿库存上升，临汾地区低硫焦累计降幅80元/吨，短期现货市场弱势运行。

策略：观望为主。套利方面，继续做空焦炭、焦煤比价。

风险：宏观环境变动，环保限产检查，钢厂补库力度，焦炭基差修复情况。