黑色情绪偏弱，动煤震荡调整

市场要闻及重要数据：

期现货：7.4日动煤期货震荡偏弱，主力09合约-3.4至636.6，9-1价差反复至12.6。内蒙环保检查7.6日结束，随后安全检查至7.10日，坑口煤涨跌互相，整体销售良好；港口动力煤报价稳定，下游询货较前期略有增加，5500大卡煤主流价格680-685元。

消息面，7月3日国务院印发了《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，从产业结构、运输结构、能源结构、用地机构调整等方面提出了具体的实施方案。根据《计划》，到2020年全国煤炭占能源消费总量比重下降到58%以下；北京、天津、河北、山东、河南五省（直辖市）煤炭消费总量比2015年下降10%，长三角地区下降5%，汾渭平原实现负增长；新建耗煤项目实行煤炭减量替代。

港口：北方港口库存震荡回落，其中秦港当日装船发运量69.1万吨，铁路调进量57.6万吨，港存-11至674万吨；曹妃甸港+0至471万吨，京唐港国投港区库存-2至187万吨。

电厂：沿海电厂日耗高位走弱，库存震荡回升，沿海六大电力集团合计耗煤-1.4至75.3万吨，合计电煤库存1500万吨，存煤可用天数19.9天。季节性规律来看，目前电厂日耗和库存都处在5年高位。

海运费：波罗的海干散货指数震荡回升，国内煤炭海运费止跌回升，中国沿海煤炭运价指数报794，较前一交易日上涨0.77%。

观点：贸易战忧虑拖累，周三黑色系整体氛围偏弱，动煤期货震荡调整，港口动力煤报价稳定，下游询货较前期略有增加，但高价成交稀少，大集团7月长协价仍未确定，买卖双方继续僵持，另外产地方面内蒙环保检查7.6日结束后，安全检查预计至7.10日，供应释放会有所延迟。基本面方面，7-8月迎峰度夏动煤需求回升，但水电补充也在增加，同时港口及电厂当前库存不低，加之环保督察结束后产地供应释放有回升预期，供需面大概率呈现供需两旺的状态。对于1809月合约来说，盘面虽然仍有40贴水，但周边市场情绪不稳、高位调整或将延续，关注环保督察结束后产地供应释放情况。

策略：观望

风险：日耗超预期回升、产能及产量释放不及预期